🗊Презентация Вторичный рынок ценных бумаг

ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Вторичный рынок – это рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных Вторичный рынок – это рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных Основные участники – спекулянты, цель которых – получение прибыли в виде курсовой разницы Вторичный рынок не влияет на размер инвестиций и накоплений, он обеспечивает лишь постоянное перераспределение уже аккумулированных денежных средств Вторичный рынок обеспечивает ликвидность ценных бумаг, так как возможность в любой момент превратить ценную бумагу в наличные представляет собой обязательное условие инвестирования средств в ценную бумагу

Виды вторичных рынков ценных бумаг Биржевой Внебиржевой

Фондовая биржа и организаторы внебиржевого рынка

Фондовые биржи Биржа является самостоятельным специализированным учреждением (юр.лицом), выражающим интересы добровольного объединения посредников и их служащих, для проведения торговых операций в специальном месте по совместно разработанным и соблюдаемым правилам

Фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ, кроме депозитарной и клиринговой. Фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ, кроме депозитарной и клиринговой. Задачи и функции фондовой биржи определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на РЦБ как ее участник.

Задачи фондовой биржи: Предоставить место для торговли. Устанавливать равновесные биржевые цены (собирает большое количество продавцов и покупателей для обсуждения и согласования приемлемой цены; предоставляет полную информацию об эмитенте; сообщает о предыдущих сделках по этому виду ценных бумаг). Биржа не только аккумулирует денежные средства, но и перераспределяет их (биржа создает возможности для первичного размещения ценных бумаг и их перепродажи, т.е. нет необходимости хранить бумаги вечно). Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов

Обеспечение арбитража (арбитраж – механизм для беспристрастного разрешения споров. Арбитражная комиссия должна беспристрастно выслушать обе стороны и принять взвешенное решение. Для усиления значимости ей иногда придается статус третейского суда, и тогда решение арбитражной комиссии имеют не только рекомендательный характер, но и обязательный характер. Обеспечение арбитража (арбитраж – механизм для беспристрастного разрешения споров. Арбитражная комиссия должна беспристрастно выслушать обе стороны и принять взвешенное решение. Для усиления значимости ей иногда придается статус третейского суда, и тогда решение арбитражной комиссии имеют не только рекомендательный характер, но и обязательный характер. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале (биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней; на бирже имеется возможность подтверждения условий покупки или продажи ценной бумаги, т.к. сделка обязательно регистрируется на бирже; биржа берет на себя также обязанности посредника при осуществлении расчетов, т.е. подразумевается, что биржа принимает на себя ответственность за выполнение всех подтвержденных сделок: покупки будут оплачены, а все проданные акции будут доставлены для передачи новому покупателю или по его указанию другому лицу). Разработка этических стандартов, кодекса поведения участника биржевой торговли.

Фондовая биржа относится к числу закрытых фондовых бирж, следовательно торговать на ней могут только ее члены. Фондовая биржа относится к числу закрытых фондовых бирж, следовательно торговать на ней могут только ее члены. Существуют три типа фондовых бирж: Публично-правовые Частные Смешанные

Публично-правовые фондовые биржи – находятся под постоянным государственным контролем; Государство участвует в составлении правил биржевой торговли, контролирует их выполнение, обеспечивает правопорядок во время торгов, назначает и увольняет биржевых маклеров и т.д. (Германия, Франция) Публично-правовые фондовые биржи – находятся под постоянным государственным контролем; Государство участвует в составлении правил биржевой торговли, контролирует их выполнение, обеспечивает правопорядок во время торгов, назначает и увольняет биржевых маклеров и т.д. (Германия, Франция) Фондовые биржи как частные компании – АО, Самостоятельны в организации биржевой торговли, все сделки совершаются в соответствии с действующим законодательством страны; Государство не берет на себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой торговли и снижению риска торговых сделок (Англия и США) Смешанные фондовые биржи – АО, где не менее 50% капитала принадлежит государству; во главе стоят выборные биржевые органы, тем не менее биржевой комиссар осуществляет надзор за биржевой деятельностью и официально регистрирует биржевые курсы (Австрия, Швейцария, Швеция)

Члены фондовой биржи Число членов биржи ограничено. На биржах Великобритании и США – предпочтение в членстве отлается физическим лицам В Японии – только юридические лица Германия и Италия – юр. и физ. лица Членами российских фондовых бирж как правило являются юридические лица. Окончательное решение о приеме нового члена решает совет директоров либо общее собрание путем голосования Став членом биржи, брокерская фирма должна приобрести место на ней, т.е. получить права на торговлю и совершение операций с любыми ценными бумагами, внесенными в биржевой список, а также право на наличие своих трейдеров в торговом зале.

Внебиржевые фондовые рынки

Фондовая биржа является одной из наиболее развитых форм организации торговли ценными бумагами. Фондовая биржа является одной из наиболее развитых форм организации торговли ценными бумагами. Отличительные признаки биржевого рынка: Определенное время и место проведения торгов; Конкретный круг участников (профессионалов) фондового рынка; Установленные правила торгов и подчинение участников этим правилам; Организатором торгов является конкретное учреждение (организация, имеющая соответствующую лицензию)

Внебиржевой и «уличный» рынки не тождественные понятия. Внебиржевой и «уличный» рынки не тождественные понятия. Внебиржевой подразделяется на Организованный Неорганизованный «Уличный» (дикий) рынок – это внебиржевой неорганизованный рынок. Биржа при наличии высокоэффективных средств связи не столь уж необходимо, и на Западе биржа как место, где ведется торговля финансовыми активами, постепенно утрачивает свои позиции. Основными ее конкурентами становятся коммерческие и инвестиционные банки, превращающиеся в расчетные центры и центры торговли фондовыми ценностями.

Наибольшее развитие внебиржевой рынок получил в США, где преобладающее количество сделок с государственными ценными бумагами производится через компьютеры или с помощью телефонов, телексов и без посредников. Значительная часть гос.ценных бумаг существует в виде записей в книгах или хранится в банках данных ФРС. Наибольшее развитие внебиржевой рынок получил в США, где преобладающее количество сделок с государственными ценными бумагами производится через компьютеры или с помощью телефонов, телексов и без посредников. Значительная часть гос.ценных бумаг существует в виде записей в книгах или хранится в банках данных ФРС. Еще одна альтернатива биржевому рынку в США – система автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам – НАСДАК, которая образовалась как междилерский рынок зарегистрированных, но не котирующихся на бирже ценных бумаг.

Закономерностью развития организационных форм фондового рынка является постепенное стирание различий между биржевыми и внебиржевыми формами организации торговли ценными бумагами. Закономерностью развития организационных форм фондового рынка является постепенное стирание различий между биржевыми и внебиржевыми формами организации торговли ценными бумагами. Появляются «вторые», «третьи», «параллельные» рынки, создаваемые фондовыми биржами и находящиеся под их регулирующим воздействием. Их возникновение обусловлено стремлением бирж расширить свой рынок, желанием создать упорядоченный регулируемый рынок ценных бумаг для финансирования небольших и средних компаний. Такие рынки в сравнении с биржевыми предъявляют более низкие требования к качеству ценных бумаг, включают в себя акции малых и средних компаний, но при этом поддерживают регулярность торговли, котировки, единство правил и т.п.

Из внебиржевого оборота возникают системы торговли ценными бумагами, основывающиеся на современных средствах коммуникации и компьютерных технологиях. Эти системы представляют собой подобие территориально распределенной электронной биржи. Они имеют свои правила организации торговли, допуска ценных бумаг на рынок (листинг), отбора участников и т.д. Из внебиржевого оборота возникают системы торговли ценными бумагами, основывающиеся на современных средствах коммуникации и компьютерных технологиях. Эти системы представляют собой подобие территориально распределенной электронной биржи. Они имеют свои правила организации торговли, допуска ценных бумаг на рынок (листинг), отбора участников и т.д. Примеры организованных компьютерных рынков внебиржевой торговли: Система автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров (NASDAQ- National Association of Securities Dealers automated Quotations)- НАСДАК. Канадская система внебиржевой автоматической торговли (COATC- Canadian Over-the-Counter Automated).

В настоящее время российский внебиржевой рынок ценных бумаг представлен: Торговой сетью Сбербанка РФ; Внебиржевой рынок ценных бумаг коммерческих банков; Телефонные дилерские рынки (наиболее активны во время приватизации, а также в процессе первичного размещения акций); Электронные рынки (Интерфакс – Диллинг) Самой крупной внебиржевой системой в РФ, имеющей лицензию организатора торговли ценными бумагами, является РТС, которая недавно получила статус биржи.

Торговля на РТС осуществляется следующим образом: Участники торгов через удаленные терминалы вводят в центральный компьютер свои предложения на покупку и продажу акций. Введенные предложения отображаются на терминалах всех участников торгов. Если кто-нибудь из участников торгов пожелает совершить сделку на предложенных условиях, то он связывается с трейдером, выставившим заявку по телефону, и договаривается с ним о сделке. Оплата акций и перерегистрация прав собственности совершаются контрагентами сделки самостоятельно. РТС никаких услуг в этом отношении в настоящее время не предоставляет. Таким образом, РТС в современном виде – это своеобразная доска объявлений, доступ к которой регламентируется определенными правилами.