🗊Эффективность консолидации в производстве продуктов питания Russia Partners Advisors Юрий Машинцев

Эффективность консолидации в производстве продуктов питания Russia Partners Advisors Юрий Машинцев

Russia Partners Привлекли $1.4 миллиарда долгосрочных инвестиций в Россию с 1994 В настоящее время активны фонды Russia Partners III ($650 мил) и Russia Partners II ($350 мил) Russia Partners является дочерней компанией Siguler Guff & Company, глобальной инвестиционной компании с активами под управлением $9 миллиардов Одна из старейших групп в прямых инвестициях в России (20+ специалистов, 40+ сотрудников) 20 работы в России Диверсифицированная база инвесторов: США, Европа, Ближний Восток, Азия, Австралия Все инвесторы институциональные (университеты, пенсионные фонды, страховые компании, семейные фонды) В настоящее время управляет 17 инвестициями в различных секторах С момента основания сделали 50 инвестиций в Россию и СНГ Совместная работа с командами из США, Китая, Индии Siguler Guff является одним из крупнейших институциональных инвесторов в экономики BRIC ≈ $4 млрд

Кривая консолидации отрасли – эффективный инструмент анализа

В каких секторах консолидация завершилась: Соки Молочные продукты Пиво Кондитерские изделия

В каких секторах консолидация продолжается: Мясопереработка Хлебопродукты Курица Заморозка Масло-жировые комбинаты Крупы и мельницы Глубокая переработка зерна Консервы

Почему консолидация интересна владельцам компаний? Получение ликвидности через биржу недоступно владельцу отдельного завода, но возможно для совладельцев холдинга Более высокая капитализация по сравнению с прямой продажей стратегу или выкупом менеджментом (в случае обмена части акций на акции холдинга) Возможность зафиксировать успех на пике и избежать рисков снижения стоимости компании в зрелой отрасли (от снижения прибыльности, снижения загрузки мощностей, ограниченного доступа к каналам дистрибуции)

Почему консолидация выгодна для консолидирующихся компаний? Усиливает позиции компании при взаимодействии с общенациональными контрагентами – розничными сетями (для производителей продуктов питания). Эффект масштаба: для крупной компании оправдано построение общенациональной дистрибуции Общенациональные рекламные компании, которые недоступны отдельному заводу Увеличение финансовой устойчивости и доступа к капиталу (а также цена капитала)

Почему консолидация благоприятна для отрасли и потребителей? Повышение дисциплины в отрасли, смягчение ценовой конкуренции Единые высокие стандарты качества в любой точке страны (т.к. крупная компания рискует своим общенациональным брэндом) Консолидированные компании способны предпринимать крупные общенациональные проекты, от которых получают преимущества потребители и вся отрасль (например, программы просвещения потребителей относительно преимуществ определенной категории продукции для здоровья, развитие каналов дистрибуции, инвестиции в качество)

Признаки готовности отрасли к консолидации

Эффективность закупок Эффективность закупок Масштаб оборудования Специализация по площадкам Увеличение производственных партий и снижение частоты переналадок Сбалансированность прибыльности от разных производственных линий при глобальных колебаниях сырьевых цен (например сахар, зерновые, мальтозный сироп, спирт и т.п.) Оправдана вертикальная интеграция (например, в курице – кормовой завод и генетика) Обмен опытом и ноу-хау между площадками