🗊Презентация Эффективность «жестких» форм интеграции субъектов хозяйствования Беларуси

ЭФФЕКТИВНОСТЬ «ЖЕСТКИХ» ФОРМ ИНТЕГРАЦИИ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ БЕЛАРУСИ: ПРИМЕР ХОЛДИНГА «ГОМСЕЛЬМАШ» Докладчик: Волкова Юлия Александровна, м.э.н., аспирант

Цели исследования – определить условия предпочтительности использования «жестких» форм интеграции и их недостатки, разработать методику оценки эффективности интеграционных структур «жесткого» типа и апробировать ее на примере холдинга ОАО «Гомсельмаш».

«Жесткая» интеграция одна из форм интеграции субъектов хозяйствования на основе их технологического объединения, а также интеграции капитала через слияния и поглощения. Важнейшей особенностью является формальная зависимость организаций друг от друга на основе контроля собственности. В экономике Беларуси наиболее распространена в виде такой организационно-правовой формы, как холдинги.

условия предпочтительности использования «жесткой» интеграции а) институциональная неразвитость рынков и низкая дисциплина договорных отношений, а также неэффективность механизмов принуждения к исполнению контрактов (судебной системы); б) неэффективность функционирования ценового механизма, выражающегося в том, что цены на рынке не носят равновесного характера, например, в силу их директивного установления и монополизации; в) неэффективность рынка капитала (высокие реальные процентные ставки, ограничения на доступ к капиталу)

недостатки «жесткой» интеграции а) высокие расходы на совершение сделок по слиянию и поглощению для материнской организации; б) снижение эффективности организаций-участников вследствие ослабления конкуренции и снижения уровня специализации; в) рост расходов на управление и его усложнение; высокие постоянные издержки, связанные с низкой мобильностью производственных мощностей; г) рост монополизации рынка и барьеров доступа на него для независимых организаций, рентоориентированные стратегии интегрированных организаций; д) стремление к долгосрочным инвестициям, что снижает мобильность инвестиционных ресурсов и удлиняет сроки их окупаемости; е) высокая уязвимость перед снижением спроса на конечную продукцию вертикальной цепочки; ж) неравномерность технического и технологического прогресса для разных этапов вертикальной цепи, что приводит к сдерживанию инновационной активности организаций, входящих в вертикальную структуру и непропорциональности их производственных возможностей; з) директивное распределение ресурсов внутри интегрированной структуры может быть менее эффективно, чем посредством рыночного механизма; и) искажение трансфертными ценами показателей эффективности организаций, прежде всего, материнских и др.

Уровень синергетического эффекта взаимодействия предприятий, входящих в холдинг «Гомсельмаш»

влияние факторных показателей на уровень синергии взаимодействия предприятий, входящих в холдинг «Гомсельмаш»

Показатель синергии взаимодействия предприятий с поправкой на организацию

интерпретация полученных числовых результатов – ОАО «Гомсельмаш», являясь конечным звеном в цепочке создания добавленной стоимости производимой продукции, имеет сравнительно небольшой удельный вес в общей внутренней дебиторской задолженности холдинга (25,2%), при этом располагая 73,7% его валовых активов; – низкий уровень использования производственных мощностей (ОАО «Гомсельмаш» в 2010-2014 гг. имело наименьшую среди всех предприятий холдинга загрузку оборудования, в среднем – 36,2%) отрицательно сказывается на удельном весе прибыли, полученной ОАО «Гомсельмаш» в общем объеме прибыли холдинга. При этом более высокая загрузка производственных мощностей дочерних предприятий может быть связана с опережающими выпуск готовой продукции закупками комплектующих со стороны головной организации; – имеет место несбалансированность трансфертных цен поставок комплектующих между ОАО «Гомсельмаш» и другими предприятиями холдинга, приводящая к перераспределению большей части добавленной стоимости и финансовых результатов в сторону дочерних предприятий.

Выводы и рекомендации: во-первых, необходим пересмотр трансфертных цен на внутренние поставки комплектующих, во-вторых, разработка и обеспечение эффективного функционирования механизма оперативной корректировки трансфертных цен в зависимости от изменений ценовой конъюнктуры на готовую продукцию холдинга, в-третьих, недопущение опережающих внутренних закупок комплектующих головным предприятием, которые таким образом перекладывают на него риски неблагоприятных изменений спроса на рынке.

Спасибо за внимание!