🗊Презентация Инфляция и ее измерение

Лекция 12 Инфляция

Инфляция и ее измерение Инфляция представляет собой устойчивую тенденцию роста общего уровня цен. устойчивую тенденцию  это достаточно долговременная тенденция, а не просто краткосрочный скачок цен; общего уровня цен  цены на разные товары могут вести себя по-разному: расти, падать или не меняться, но должно быть повышение общего индекса цен (дефлятора ВВП или ИПЦ). Главным показателем инфляции является уровень инфляции (), т.е. темп, с которым растут цены.

Виды инфляции умеренная инфляция – инфляция, которая в течение длительного периода времени сохраняется на низком уровне (3–4% в год считается нормальным явлением для современной экономики); галопирующая инфляция – неустойчивая инфляция, которая превышает 10% в год и растет ежемесячно; высокая инфляция – инфляция, измеряемая процентами в месяц и которая может достигать 200-300% в год; гиперинфляция – чрезвычайно высокая инфляция с очень быстрым ростом цен, составляющим 40-50% в месяц и превышающим 1000% в год. Уровень инфляции сильно различается в разные периоды времени и в разных странах.

Инфляция в разных странах, 1998-2018 (по ИПЦ в %)

Причины инфляции Инфляция может быть вызвана: ростом совокупного спроса (сдвиг вправо кривой AD); такая инфляция называется инфляцией спроса и ее причиной выступает любое изменение, приводящее к росту совокупных расходов; сокращением совокупного предложения, прежде всего в результате роста издержек (повышения цен на сырьевые ресурсы и заработной платы) (сдвиг влево кривой AS); такая инфляция называется инфляцией предложения или инфляцией издержек.

Инфляция предложения

Инфляция спроса и уравнение количественной теории денег

Кембриджское уравнение где M – количество денег; k – предпочтение ликвидности (коэффициент, который показывает долю номинального дохода, хранимую в ликвидной форме, например, в виде наличности), представляющую собой чувствительность спроса на деньги к изменению дохода; P – общий уровень цен и Y – реальный выпуск (реальный ВВП), таким образом, P × Y – это номинальный ВВП.

Количественная теория денег Выводы из количественной теории денег: количество денег в экономике определяет уровень цен (и ценность денег); рост предложения денег повышает уровень цен, а увеличение темпа роста предложения денег вызывает инфляцию.

Классическая дихотомия и нейтральность денег Из уравнения количественной теории денег следует принцип классической дихотомии, который предполагает, что экономические переменные могут быть разделены на две группы: номинальные переменные – которые измеряются в денежных единицах – цены; реальные переменные – которые измеряются в физических единицах – реальный выпуск, реальная заработная плата и др. Изменение предложения денег влияет только на номинальные переменные и не влияет на реальные. Если предложение денег удваивается, то в долгосрочном периоде цены удвоятся, заработная плата удвоится и все денежные переменные удвоятся. Однако реальный выпуск, занятость, реальная заработная плата останутся неизменными. Этот результат называется нейтральностью денег. Деньги не нейтральны (т.е. изменение из предложения оказывает влияние на реальные переменные) в краткосрочном периоде, но нейтральны в долгосрочном периоде.

«Монетарное правило» Если уравнение количественной теории денег используется как уравнение обмена (т.е. для краткосрочного периода), фактический реальный ВВП может находится не на своем потенциальном уровне, т.е. Y и V могут меняться, и если темпы роста входящих в уравнение переменных невелики (< 10%), то можно получить приблизительное соотношение: M(%) + V(%) = P(%) + Y(%) где P(%) = , т.е. уровень инфляции. При предпосылке стабильной скорости обращения денег из этого соотношения следует, что для того, чтобы уровень инфляции не менялся ( = const), центральный банк должен поддерживать темп роста денежной массы (m) на том же уровне, как средний темп прироста ВВП (g). m =  + g Эта идея, предложенная монетаристами, получила название «монетарного правила».

Инфляционный налог Причина, почему страны печатают слишком много денег, хотя они знают, что это вызовет инфляцию – необходимость оплатить расходы. Правительство может получить деньги на оплату своих расходов тремя способами: повышением налогов; займом у населения; печатанием денег. Страны с высокими расходами, неадекватными налоговыми поступлениями и ограниченными возможностями занимать, могут обратиться к печатанию денег. Когда правительство повышает свои доходы путем печатания денег, оно устанавливает инфляционный налог. Печатание денег ведет к росту цен, и ценность имеющихся у людей денег падает. Инфляционный налог – это налог на людей, хранящих наличные деньги. Ставка этого налога равна темпу инфляции. Поэтому когда инфляция очень высока, происходит бегство от денег. Доход, который правительство получает от печатания денег, называется сеньоражем.

Изменения денежной массы (М2) в России, 1997-2017

Издержки инфляции Повышение общего уровня цен эквивалентно падению в той же пропорции ценности денег. В периоды инфляции деньги теряют свою покупательную способность. Если P – уровень цен (ценность товаров и услуг, выраженная в деньгах), то 1/P – ценность денег, выраженная в единицах товаров и услуг. Если цены удваиваются, ценность денег падает до 1/2 своей исходной ценности.

Инфляция и реальные доходы Если все цены, заработная плата, жалование, рентные доходы и т.п. повышаются на один и тот же процент – случай, называемый чистой инфляцией – реальные эффекты инфляции минимальны. Но … в действительности чистой инфляции не существует: в периоды инфляции не все цены и доходы повышаются пропорционально. Таким образом, инфляция влияет на распределение доходов. Для многих категорий населения рост цен (P) превышает рост номинальных (= денежных) доходов (например, номинальной заработной платы – W), поэтому реальные доходы (W/P) падают:

Инфляция и денежные иллюзии Если человек замечает только рост своего денежного дохода, но не замечает такого же роста всех цен (= путает изменение номинального дохода с изменением реального дохода), он может подумать, что его положение улучшилось. Это называется денежной иллюзией.

Издержки инфляции: растрата ресурсов Издержки стоптанных башмаков (транс-акционные издержки): в периоды инфляции, чтобы избежать инфляционного налога, люди хранят меньше наличных денег и должны совершать трансакции по получению наличных денег чаще;

Издержки инфляции: растрата ресурсов Издержки, связанные с изменением относительных цен и ухудшением распределения ресурсов: фирмы стараются менять цены как можно реже, поскольку изменение цен обходится дорого (высоки издержки меню), а также чтобы не отпугнуть своих клиентов частыми изменениями цен. В периоды инфляции относительные цены товаров, цены которых некоторое время поддерживают постоянными, падают по отношению к среднему уровню цен. Это ведет к ухудшению распределения ресурсов, потому что экономические решения основываются на относительных ценах, и к снижению эффективности экономики;

Издержки инфляции: сдерживание экономического роста Инфляция дестимулирует сбережения. Так как сбережения лежат в основе инвестиций (и поэтому изменения запаса физического капитала в экономике), то снижение сбережений может привести к сдерживанию и даже препятствованию экономического роста. Кроме того, всем макроэкономическим агентам (домохозяйства, фирм и правительство) требуются заемные средства.

Инфляция: искажения в налогообложении и дестимулирование сбережений Пример. Предположим, человек купил акцию за 200 руб. и продал ее за 500 руб. Представим, что в течение периода, когда он владел акцией, уровень цен удвоился. Человек получит только 100 руб. реального дохода (так как должен продать акцию за 400 руб., только чтобы скомпенсировать потери от инфляции).

Инфляция: искажения в налогообложении и дестимулирование сбережений Номинальная ставка процента облагается налогом даже, несмотря на то, что часть этой ставки компенсирует инфляцию. Когда правительство забирает фиксированный процент от номинальной ставки процента в виде налога, реальная отдача после выплаты налога падает. Пример. Предположим, что вы хотите одолжить деньги (1000 руб.) в начале года и хотите получить реальную ставку процента 5%. Если вы ожидаете инфляцию в 10% в конце года, вы установите номинальную ставку процента 15% (5 + 10) с целью скомпенсировать инфляцию, т.е. хотите получить 150 руб. в виде номинального и 50 руб. в виде реального процентного дохода.

Издержки инфляции: путаница и неудобство Деньги выполняют функцию единицы счета, что означает, что денежная единица (доллар, фунт, рубль) является измерительной палочкой для определения экономических ценностей. В периоды инфляции ценность денег падает и уменьшает экономической измерительной палочки. Это сильно затрудняет для фирм подсчет прибылей и поэтому делает выбор в пользу инвестирования более сложным. Это также делает текущие сделки более запутанными.

Ожидаемая и непредвиденная инфляция Если инфляция ожидаемая, экономические агенты могут попытаться изменить свои номинальные доходы в соответствии с изменением цен, чтобы минимизировать падение своих реальных доходов. Специфическими издержками непредвиденной инфляции является перераспределение богатства Непредвиденная инфляция работает как

Издержки непредвиденной инфляции Пример. Предположим, что вы предоставляете кредит своему другу, желая получить реальную ставку процента 5% и ожидая инфляцию на уровне 10%, поэтому назначите номинальная ставка процента 15% (5 + 10), но инфляция в действительности оказалась равной 12%. Это означает, что вы получите реальную ставку процента только 3% (15 – 12). Ваш друг (заемщик) выигрывает за ваш (кредитора) счет.

Эффект Фишера

Экономисты различают: Экономисты различают:

Издержки непредвиденной инфляции Если инфляция оказывается выше, чем ожидалось, то богатство перераспределяется: от кредиторов к заемщикам; от рабочих к фирмам; от пожилых к молодым. Люди, которые в наибольшей степени страдают от непредвиденной инфляции, это: сберегатели; получатели фиксированных доходов; пожилые. Кроме перераспределения богатства, непредвиденная инфляция вызывает неопределенность. Перераспределение богатства и неопределенность, порождаемые инфляцией, усиливают социальную напряженность и могут привести к политическим потрясениям.

Гиперинфляция Гиперинфляция – это ситуация, когда цены растут очень быстро. Классические примеры: Германия в 1922-1924 гг.: в октябре 1923 г. цены утраивались ежедневно и их рост составил 32400% за месяц (были короткие периоды времени, когда инфляция составляла 10% в час!); 1 доллар стоил 4,2 млрд.марок, немецкая марка обесценивалась быстрее, чем печатались новые купюры; Венгрия в 1945-1946 гг.: за год уровень цен вырос на 3,8 ×1027; Аргентина и Боливия в середине 1980-х годов. Недавние гиперинфляции: Грузия в середине 1990-х годов; Зимбабве в середине 2000-х годов (в 2008 г. инфляция составила 14,9 × 109%).

Как остановить гиперинфляцию