🗊Презентация Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. (Тема 5)

ИНВЕСТИЦИИ Тема 5. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Основные положения по оценке эффективности инвестиций

Финансовая оценка инвестиций Основные задачи: 1) получение приемлемой прибыли на вложенный капитал; 2) поддержание устойчивого финансового состояния предприятия. Коэффициенты финансовой оценки инвестиционного проекта: - рентабельности; - оборачиваемости (деловой активности); - ликвидности (финансовой устойчивости).

Экономическая оценка инвестиций

Принципы оценки эффективности инвестиций

Чистая текущая стоимость инвестиций (NPV) Экономическая суть метода: - найти разницу между инвестиционными затратами и будущими доходами, выраженную в скорректированной во времени денежной величине. Критерии оценки: - положительная величина (NPV больше 0) - отрицательная величина (NPV меньше 0). - при NPV=0 инвестиционный проект только окупает произведенные затраты, но не приносит прибыли, т.е. ни прибыльный, ни убыточный. • Формула расчета - при ситуации «разовые затраты - длительная отдача»: - при ситуации «длительные затраты - длительная отдача»:

Рентабельность инвестиций (PI) Экономическая суть метода: это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастет стоимость фирмы в расчете на 1 рубль инвестиций. Формула расчета:

Внутренняя норма прибыли (IRR) IRR – представляет собой, уровень доходности средств, направленных на цели инвестирования, а также по своей природе близка к различным процентным ставкам: - годовая ставка доходности, рассчитанную по схеме сложных про­центов в силу неоднократного начисления процентов в течение года (например, ежеквартально); - годовая ставка процента по ссуде, рассчитанную по схеме сложных процентов в силу неоднократного погашения задолженности в течение года (например, ежеквартально). Экономический смысл IRR при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: внутренняя норма прибыли (IRR) показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть связаны с данным проектом. Формула расчета:

Срок окупаемости (PP, DPP) Срок окупаемости определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения начальных инвестиционных затрат из чистых денежных поступлений. Формула расчета: 1) Динамический срок окупаемости определяется на основе дисконтированного потока платежей, т.е. с учетом фактора времени 2) Статический срок окупаемости, не учитывающий фактор времени определяется по следующей формуле: Недостаток показателя «срок окупаемости»

Типовая задача Используя расчеты критериев оценки инвестиций для принятия банком решения о предоставлении долгосрочного кредита под реальный инвестиционный проект, оценит целесообразность приобретения за счет заемных средств технологической линии стоимостью 10 млн. руб. и сроком эксплуатации 10 лет. При этом срок окупаемости 5 лет, цена капитала составляет 14 %, ставка налога на прибыль 20%. Исходные данные по оценке кредитоспособности долгосрочного заемщика следующие: Определить: 1) Недостающие показатели в таблице для оценки эффективности инвестиционного проекта 2) Чистую текущую стоимость проекта (NPV), рентабельность инвестиций (PI), внутреннюю норму прибыли (IRR), срок окупаемости простой (PR) и дисконтированный (DPR). 3) Сделать выводы о целесообразности выдачи долгосрочного кредита/отклонении кредита на основе произведенных расчетов.