🗊Презентация Показатель SVA

SVA

Показатель SVA SVA – показатель акционерной добавленной стоимости, исходит из предположения о том, что создание добавленной стоимости для акционеров (положительная величина SVA) происходит в тот момент, когда рентабельность новых инвестиций компании превосходит средневзвешенные затраты на капитал (ROIC > WACC).

Суть показателя SVA

Оценка стоимости компании с помощью показателя SVA При определении стоимости компании используется следующий способ расчета: Стоимость компании (Corporate Value) = = Рыночная стоимость инвестированного капитала в начале периода + + Накопленная величина SVA прогнозного периода + + Рыночная стоимость ценных бумаг и иных инвестиций В рамках данной формулы предлагаются два способа расчета SVA. 1 способ: SVA = Изменение стоимости инвестированного капитала, где Стоимость инвестированного капитала = = накопленная текущая стоимость денежного потока + + Текущая стоимость остаточной стоимости 2 способ: SVA = Текущая стоимость остаточной стоимости – – Текущая стоимость стратегических инвестиций, где: Остаточная стоимость = капитализированное изменение чистой прибыли (NOPAT), Текущая стоимость стратегических инвестиций = = текущей стоимости изменения инвестированного капитала.

Факторы формирующие SVA

Пример расчета стоимости бизнеса компании Исходные условия: выручка от реализации компании составляет 1 000 долл. в 1-й год, 1 200 долл. — во второй, 1 500 долл. — в третий, 1 500 долл. — начиная с четвертого года и до конца деятельности компании. Период конкурентных преимуществ – 6 лет. Доля операционной прибыли составляет 20% от выручки, налог на прибыль — 24%, WACC — 15%. Величина инвестированного капитала — 1 500 долл. в первый год, 1 600 долл. — во второй, 1 200 долл. — с третьего года (была осуществлена реализация непрофильного бизнеса), избыточные активы отсутствуют. Требуемый уровень собственного оборотного капитала соответствует действительному, избыточные активы отсутствуют.

Оценка стоимости бизнеса компании методом SVA с помощью способа № 1

Оценка стоимости бизнеса компании методом SVA с помощью способа № 2