🗊Финансовая политика предприятия

Финансовая политика предприятия

Тема 1. Капитал и финансовая политика предприятия

Трактовки понятия «капитал» Экономический подход – физическая концепция капитала, который представляет собой совокупность ресурсов (реальных и финансовых), равен активу баланса предприятия; Бухгалтерский подход – финансовая концепция капитала, который определяется как интерес собственников в активах предприятия, т.е. равен сумме чистых активов (III «Капитал и резервы» раздел баланса); Учетно-аналитический подход – комбинация предыдущих подходов, рассматривающая активный и пассивный капитал. Капитал представляет собой сумму III «Капитал и резервы» и IV «Долгосрочные обязательства» разделов баланса

Финансовая политика и ее виды Финансовая политика – комплекс подходов и мер по управлению финансовыми активами и источниками финансирования деятельности предприятия с целью обеспечения его финансовой устойчивости и положительной рентабельности в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Долгосрочная финансовая политика направлена на управление долгосрочными источниками средств предприятия – собственным капиталом и долгосрочными обязательствами, которые в рамках финансового анализа приравниваются к собственным средствам. Краткосрочная финансовая политика решает вопросы управления краткосрочными обязательствами предприятия и оборотными средствами финансового характера (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность). Срок действия управленческих решений – в пределах финансового года или одного операционного цикла предприятия, если он больше года.

Стратегии финансирования активов предприятия

Тема 2. Определение цены долгосрочного капитала компании

Показатели рентабельности капитала

Определение цены собственного капитала предприятия

Определение цены собственного капитала предприятия (2)

Преимущества и недостатки заемного финансирования

Определение цены долгосрочных заемных средств

Тема 3. Средневзвешенная цена капитала и оценка инвестиционных проектов

Расчет средневзвешенной цены капитала компании (WACC)

Использование WACC для оценки инвестиций компании

Дополнительные издержки по привлечению средств. Действительная стоимость проекта

Особенности расчета WACC в российских условиях

Тема 4. Оптимизация структуры капитала компании

Влияние структуры капитала на стоимость предприятия

Структура капитала и рентабельность акционерного капитала

Ограничения по привлечению займов: издержки финансового истощения

Компромиссная модель структуры капитала: стоимость компании

Компромиссная модель структуры капитала: цена капитала компании

Тема 5. Управление краткосрочными источниками финансирования оборотных средств

Альтернативные стратегии инвестиций в оборотные средства

Кредиторская задолженность как источник финансирования ОА