🗊Презентация Анализ группы компаний «Протек»

Особенности бизнес-процессов Компании

Обзор фармацевтического рынка РФ

Обзор фармацевтического рынка РФ

Оценка ликвидности (Коэффициентный анализ)

Выводы Компания генерирует положительный денежный поток в основном за счет операционной деятельности. Это значит, что бизнес функционирует нормально и приносит доход. NCF по инвестиционной деятельности всегда, а по финансовой – зачастую – отрицательный. Известно, что отдача от инвестиций происходит лишь через некоторое время, но финансовая деятельность вызывает вопросы. В частности, дивидендная политика. (не знаю, стоит ли критиковать дивиденды, раз мы инвесторы) Значения APR в разные годы как больше, так и меньше единицы. Денежные потоки не сбалансированы. Даже если взять самый лучший год по этому показателю (2012г.), он составляет всего 1, 34. То есть запас всего 34%, что маловато. На данный момент наблюдается устойчивый тренд на рост по этому показателю. Рентабельность по денежному потоку нестабильна. В 2011 и 2013гг. составляет 0%, т.к. NCF в эти периоды отрицательный. Рентабельность денежного потока по операционной деятельности можно было бы назвать неплохой (нормативных значений нет), если бы не показатели конкурирующей компании «Фармстандарт», отставание от которых очень велико. Рентабельность денежного потока по операционной деятельности компании обеспечивает стабильный положительный NCF операционной деятельности.

Доля ДС в ТА в целом близка к среднерыночной, однако из общей конвы выбиваются показатели компании «Фармстандарт». Впрочем, возможно, это связано со спецификой деятельности конкурирующей компании, и им для неё необходимо держать большую долю ликвидности. Доля ДС в ТА в целом близка к среднерыночной, однако из общей конвы выбиваются показатели компании «Фармстандарт». Впрочем, возможно, это связано со спецификой деятельности конкурирующей компании, и им для неё необходимо держать большую долю ликвидности. Коэффициенты покрытия процентных выплат очень высоки, это связано с тем, что сумма долга компании чрезвычайно мала. Стабильный положительный NCF по операционной деятельности обеспечивает беспроблемную выплату процентов по кредитам и займам. Коэффициент покрытия долговых обязательств рассчитывается через NFC, а поскольку в 2011 и 2013гг. он отрицательный, то и коэффициент в соответствующие периоды равен 0. Операционный денежный поток не покрывает краткосрочные обязательства компании. Значит, либо ДП слишком мал, либо обязательств слишком много. С учетом того, что ДП по инвестиционной и финансовой деятельности не генерируют стабильного положительного ДП, существует угроза потери платежеспособности. Заемный долг компании в валюте баланса ничтожно мал, поэтому все коэффициенты, связанные с долгом и чистым долгом, для компании «Протек» нерелевантны.