🗊Презентация Рынки факторов производства

Рынки факторов производства Рынок капитала. Инвестиционный климат.

Инвестиционный климат- сочетание факторов, которое в обобщенном виде определяет пространственную локализацию капитальных вложений (капитальных инвестиций)

Что интересует инвестора: На сколько может быть выгодным вложение ПОТЕНЦИАЛ На сколько оно рискованно РИСК

Инвестиции – вложения свободных денежных средств в разные формы финансового и материального богатства или активы

Риск соответствует любому управленческому решению 3 группы рисков: 1. угроза потери прибыли 2. угроза потери выручки 3. угроза потери имущества

Минимизация рисков: Учесть 1. Срок реализации проекта 2. Жизнь проекта после окупаемости 3 Нынешнюю стоимость прибыли 4. Нынешнюю стоимость будущей прибыли 5. Оценку дохода и прибыли при альтернативных вариантах

Чтобы определить оптимальную меру риска инвестор должен ответить на вопросы: Как оценить возможные потери Как оценить риск потерь Какую выбрать стратегию поведения на рынке для обеспечения гарантированной прибыли.

Факторы инвестиционного процесса Наличие спроса и предложения на финансовые ресурсы Характер спроса и предложения на финансовые ресурсы

Для любого комплексного показателя:

ОБЩИЕ ПОДХОДЫ К ИТЕГРАЛЬНЫМ ИНДЕКСАМ Вставка 1

Этапы исследования

3 ИЗМЕРЕНИЯ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ

Экологоориентированный ИРЧП, 2008 г.

2 этап - отбор показателей по каждому блоку Принципы отбора показателей: системность; максимальная достоверность, обеспеченность статистической информацией; выраженная территориальная дифференциация; наличие четко интерпретируемой динамики, позволяющей проводить мониторинг на основе численных изменений индикатора.

3 этап – нормирование показателей Рейтинговый метод Балльная оценка Линейное масштабирование Логарифмирование Логарифмическое масштабирование

Рейтинговый метод

4 этап – введение весов ОПРОС ЭКСПЕРТОВ СОБСТВЕННЫЕ ОЦЕНКИ РЕГРЕССИЯ аХ+вУ+сZ=R, где а, в, с – веса переменных

СОБСТВЕННЫЕ ОЦЕНКИ

5 этап – агрегирование субиндексов

Рейтинг журнала «Эксперт» www.expert.ru

Барьеры развития: диффузия инноваций и модернизация образа жизни в пространстве

РИСК Что сложнее оценить риск или потенциал? Какая главная проблема оценки риска? Почему иногда риск «прячут» в оценку потенциала?

Весовые значения факторов потенциала и риска, 1997-1998 гг.

Весовые значения факторов потенциала и риска, 1999 г.

Весовые значения факторов потенциала и риска, 2001-2002 г.

2008-2009

2010-2011

Интегральный инвестиционный риск страны и все его составляющие снижаются, но по-прежнему самые высокие риски для инвесторов в России связаны с госуправлением

Экономические институты 1. Дуглас Норт: разработанные людьми правила игры в обществе, задающие рамки взаимодействия между людьми и механизмы принуждения к исполнению этих правил . формальные правила, неформальные ограничения, уровень принуждения к исполнению этих правил 2. Один из классиков традиционного институционализма Джон Коммонс: организационные механизмы достижения коллективных целей и в этом смысле отождествляет их с организациями. 3. Относительно новый подход к определению и анализу понятия экономического института предлагает сравнительный институциональный анализ, ограничивающийся в основном анализом самоподдерживающихся институтов (например, соглашений), рассматривая их как стабильные равновесия в экономических взаимодействиях.

Институты: Формальные правила (конституции, законы, административные акты) Неформальные ограничения (традиции, обычаи, социальные нормы) Механизмы принуждения, обеспечивающие соблюдение правил, «институты для институтов» (правоохранительные органы, судебная власть)

Инвесторов в контексте институциональной структуры интересует: Близость экстремальной ситуации Несовершенство законодательства

Теория неоинституционализма определяет

Фактор «трения пространства» Трансакции - сделки Трансакционные издержки – затраты ресурсов (времени, денег, труда) возникающие при планировании и осуществлении сделки и контроле за выполнением ее условий Оппортунистическое поведение – преследование собственного интереса, доходящее до вероломства Трение пространства – несовершенные институты, оказывающие сопротивление потокам капитала и товаров

Трансакционные издержки 1. Предварительные на получение информации о предпочтениях и возможностях контрагентов; на получение информации о надежности контрагента - на получение информации о ценах и альтернативах, качестве товара; 2. На достижение соглашения (производственные) издержки масштаба; возникающие в процессе обмена, то есть временные издержки (ожидание) , оформление документов и т. д.; - издержки оппортунистического поведения (Менар К.,1996), под которым понимается недобросовестное поведение, нарушающее условия сделки или направленное на получение односторонних выгод. 3. Контроль за выполнением и на защиту достигнутых соглашений : - после совершения обмена: проверка и контроль за выполнением контракта, контроль качества и защита контракта

Общепринятой мерой в развивающихся странах – ужесточение законов Общепринятой мерой в развивающихся странах – ужесточение законов Капитал уходит в «тень» Эрнандо де Сото: «Серый», внелегальный сектор формирует «мертвый» капитал

Результаты рейтинга

1998-1999

2002-2003

А – низкий риск А1 – низкий риск, высокий потенциал

А – низкий риск А2 – низкий риск, средний потенциал

А – низкий риск А3 – низкий риск, низкий потенциал

2003-2004

Страновые риски Связаны с социально-экономической и политической ситуацией в стране, которая оказывает большое влияние на: деятельность финансовых учреждений, взаимодействия с ЦБ, с государственными и местными органами законодательной и исполнительной власти

Политический риск

Подверженность политическим рискам

Индекс экономической свободы в странах мира, 2005 14 Chapter 1: Economic Freedom of the World, 2005 Exhibit 1.2: Summary Economic Freedom Ratings, 2005

Зависимость накопленных инвестиций США на душу населения от индекса экономической свободы по странам

Страны, наиболее привлекательные для инвесторов

2005-2006 рост интенсивности перегруппировки регионов между рейтинговыми категориями, рост дифференциации регионов по уровню интегрального риска возобновление процесса концентрации совокупного инвестиционного потенциала в ведущих регионах. Одновременно в категории с более высоким инвестиционным риском перешли семь регионов, а Ленинградская область и Чувашская республика перешли в категорию с более низким инвестиционным потенциалом. Амурская область улучшила свое положение в рейтинге как по потенциалу, так и по риску. Псковская область одновременно со снижением рейтинговой категории потенциала перешла в лучшую категорию по риску.

2006-2007 Завершены политическая и административная реформы Муниципальная власть стала намного более зависима от региональных властей Завершившиеся выборы в Государственную думу РФ подтвердили отсутствие в стране и регионах значимой оппозиции Эти обстоятельства обусловили удаление из рейтинга политического риска (возможно, временное) в связи с его перемещением с регионального на федеральный уровень. Впервые появились с низким риском. сокращение числа рейтингуемых регионов до 85, что привело к некоторому росту инвестиционного потенциала в расчете на один регион. Прирост территории и прирост населения Красноярского и Камчатского краев не столько значительно повлияли на рост инвестиционных потенциалов, сколько повысили инвестиционные риски и инвестиционную привлекательность в целом. объединение регионов?

2008-2009

В рейтинге 2010 году усилилось разделение регионов по риску

2010 Максимальный потенциал — минимальный риск (1A)--Средний потенциал — минимальный риск (2A)42Ростовская область Пониженный потенциал — минимальный риск (3A1)9Липецкая область4Воронежская область Незначительный потенциал — минимальный риск (3A2)--

2012

2013 Максимальный потенциал — минимальный риск (1A)10Московская область18г.Москва29г.Санкт-Петербург32Краснодарский край46Республика Татарстан Средний потенциал — минимальный риск (2A)1Белгородская область35Ростовская область Пониженный потенциал — минимальный риск (3A1)4Воронежская область9Липецкая область14Тамбовская область25Ленинградская область

2014 Московская область г. Москва г. Санкт-Петербург Краснодарский край Белгородская обл. Респ. Башкортостан Респ. Татарстан Воронежская область Курская область Липецкая область Тамбовская область Тульская область Ленинградская область

1. источники финансирования инвестиций (график) 1. источники финансирования инвестиций (график) 2. особенности первого этапа роста инвестиций 3 основные локомотивы (график) 4 на следующем этапе нужны на порядок большие инвестиции (графики) 5 болезней

Макроэкономические индикаторы развития экономики России в 1997-2000 гг.

Норма валового сбережения и накопления ВВП

Финансирование инвестиций в основной капитал за счет прибыли предприятий

Реальная ставка по кредитам юридических лиц в коммерческих банках в 1998-2000 гг.

Использование национальных сбережений на цели накопления в основной капитал

Структура инвестиций по отраслям экономики, %

Динамика инвестиций топливно-сырьевого сектора экономики

Влияние роста инвестиций в нефтедобыче на деловую активность в машиностроении и отраслях конструкционных материалов

Динамика инвестиций в обрабатывающем секторе

Динамика инвестиций в инфраструктурные объекты и жилищное строительство

Основные параметры инвестиционного развития России в 1999-2003 гг.

Структура инвестиций по отраслям 1995-2004 гг.

ИНДЕКСЫ ФИЗИЧЕСКОГО ОБЪЕМА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ

СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ капитал ПО ИСТОЧНИКАМ

Регионы-лидеры по инвестициям в основной капитал

Регионы-лидеры по инвестициям в основной капитал

Доля первых десяти регионов в общем объеме инвестиций

Инвестиции в основной капитал в РФ

А.А.Аузан 2015 г. «Кризис связан не только с тем, что у нас спрос падает, продажи падают, соответственно, сокращаются рабочие места. Он связан еще с тем, что мы вышли из одной экономики, газово-нефтяной, а в другую не вошли. Чтобы в нее войти, нужно запустить инвестиционный мотор. Инвестиционный мотор не получается запустить, потому что частные деньги есть, но их боятся давать в условиях геополитических напряжений, санкций, снижения спроса. Государственные деньги есть, но их на самом деле мало. У нас по такому расчету, по свободным деньгам государство беднее всех. У него порядка 9,5 триллионов рублей для вложений. У бизнеса больше 14 триллионов. А у населения знаете сколько? 31 триллион»