🗊Презентация Экономическое содержание оборотного капитала

Экономическое содержание оборотного капитала

Вопрос 1. Экономическое содержание оборотных средств и особенности их кругооборота

Оборотный капитал- это капитал, инвестируемый организацией в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Оборотные средства – это денежные средства, авансируемые для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

Чистый оборотный капитал – это разница между текущими активами и пассивами и представляет собой собственные оборотные средства.

На эффективность управления оборотным капиталом влияет ряд факторов объем и состав текущих активов; ликвидность текущих активов; соотношение собственных и заемных источников покрытия текущих активов; величина чистого оборотного капитала; соотношение постоянного и переменного капитала и др.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, вовлеченный в процесс производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, последовательно принимая форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.

Круговорот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансируемой стоимости в денежной форме. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия.

Организация оборотных средств является основополагающей в общем комплексе управления оборотными средствами. Она включает: определение состава и структуры оборотных средств; установление потребности предприятия в оборотных средствах; определение источников формирования оборотных средств; распоряжение и маневрирование оборотными средствами; ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения. В состав оборотных средств входят: запасы товарно-материальных ценностей, дебиторская задолженность, средства в расчетах, денежные средства. Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов обращения, т.е. показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств.

Оценка запасов товарно-материальных ценностей

Преимущества и недостатки каждого метода оценки материалов

Оборотные средства можно классифицировать по

Вопрос 2. Определение плановой потребности предприятия в оборотных средствах

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения потребности в них. До получения выручки от реализации продукции оборотные средства являются источником финансирования текущих производственных затрат предприятия.

Выяснение потребности организации в финансовых ресурсах для создания конкретных видов запасов осуществляется посредством нормирования оборотных средств. Нормирование оборотных средств осуществляется на каждом предприятии в строгом соответствии со сметами затрат на производство и непроизводственные нужды и бизнес-планом, отражающим все стороны коммерческой деятельности.

Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных средствах в размере их среднефактических остатков с учетом роста объема производства. Данный метод применяется на тех предприятиях, где средства, вложенные в материальные ценности, и затраты занимают большой удельный вес в общей сумме оборотных средств.

При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запчасти, расходы будущих периодов).

При необходимости можно использовать сочетание аналитического и коэффициентного методов. Сначала с помощью аналитического метода нужно определить потребность в оборотных средствах, зависящих от объема производства, а затем с помощью коэффициентного - учесть изменение объема производства.

На размер норм оборотных средств существенно влияют конкретные условия работы каждого предприятия длительность производственного цикла; периодичность запуска материалов в производство, время подготовки материалов для производственного потребления; отдаленность поставщиков от потребителей, частота, равномерность и комплексность поставок, размер поставляемых партий, качество материалов и другие условия снабжения; характер отгрузки готовой продукции, скорость перевозок и регулярность работы транспорта; система и формы расчетов, скорость документооборота.

Норматив оборотных средств, авансируемых в сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, определяется по формуле:

Норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется по формуле:

Норматив оборотных средств по статье «Расходы будущих периодов» определяется по формуле:

Норматив оборотных средств по запасам готовой продукции определяется по формуле:

Вопрос 3. Источники формирования и пополнения оборотных средств

Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, обусловленного специфическими особенностями кругооборота фондов в том или ином хозяйствующем субъекте, является важной задачей управляющей системы.

К дополнительно привлекаемым средствам относятся: минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам предприятия; резерв предстоящих платежей; минимальная переходящая задолженность бюджету; минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару; средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за продукцию (товары, услуги) и др.

Дополнительно привлекаемые средства являются источником покрытия собственных оборотных средств только в сумме прироста т.е. разницы между их величиной на конец и начало предстоящего года

Недостаток собственных оборотных средств: возникает в том случае, если величина действующего норматива превышает сумму собственных оборотных средств; является, как правило, результатом недополучения запланированной прибыли или неправомерного, нерационального ее использования, «проедания» оборотных средств (использования их не по назначению) и других негативных факторов, возникших в процессе коммерческой деятельности; покрывается исключительно за счет средств самого предприятия, допустившего такое положение.

На покрытие недостатка прежде всего направляется часть чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Кроме того, в процессе распределения прибыли у хозяйствующего субъекта могут быть образованы резервные фонды, часть которых используется на покрытие недостатка собственных оборотных средств.

Заемные средства в виде банковских кредитов используются более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как: -совершают более быстрый кругооборот, -имеют строго целевое назначение, -выдаются на обусловленный срок и сопровождаются взиманием банковского процента.

Средства привлекаются не только в форме кредитов, займов и вкладов, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих средств, т.е. остатков фондов и резервов самой организации, временно не используемых по целевому назначению (прочие привлеченные средства).

Вопрос 4. Финансовые показатели эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей 1)соотношение размещения их в сферах производства и обращения; 2)показатель отдачи оборотных средств (скорость оборачиваемости оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств - длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации (зачисления выручки на расчетный счет).

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется тремя взаимосвязанными показателями: длительностью одного оборота в днях; числом оборотов за определенный период (коэффициент оборачиваемости); суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Пример. Объем товарной продукции по себестоимости за прошедший год — 150 млн. руб. Сумма оборотных средств на конец этого года в 18 млн. руб. Длительность одного оборота составит 43 дня, ((18 x 360): 150). Коэффициент оборачиваемости составит 8,3 (150 : 18). Следовательно, данные оборотные средства совершили 8,3 оборота за год. В то же время этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 8,3 руб. реализованной продукции. Коэффициент загрузки составит 0,12 (18: 150). Следовательно, на 1 руб. реализованной продукции приходится 0,12 руб. оборотных средств.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и отдельным элементам, по плану и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая - по всем оборотным средствам.

Для определения влияния структурных изменений сопоставляются остатки отдельных элементов оборотных средств с объемом товарной продукции, который принимался при исчислении общей оборачиваемости оборотных средств. При этом сумма показателей частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств будет равна показателю оборачиваемости всех оборотных средств предприятия, т.е. общей оборачиваемости.

В результате ускорения оборачиваемости определённая сумма оборотных средств высвобождается. Высвобождение может быть абсолютным относительным.

Пример расчета относительного высвобождения средств. Фактический объем товарной продукции по себестоимости в текущем году -100,8 тыс. руб. Фактическая сумма всех оборотных средств на конец текущего года - 11,2 тыс. руб. Объем товарной продукции на планируемый год - 144 млн. руб. при намечаемом ускорении оборачиваемости оборотных средств на три дня. При этих условиях оборачиваемость оборотных средств в текущем году составит 40 дней (11,2 х 360:100,8). Сумма оборотных средств, исходя из объема товарной продукции в предстоящем году и оборачиваемости в текущем, будет определена в 16 млн. руб. (144 млн. руб. х 40 : 360). Сумма оборотных средств, исходя из ,объема товарной продукции в предстоящем году, с учетом ускорения их оборачиваемости составит 14,8 млн. руб. (144 млн. руб. х (40 - 3): 360). Относительное высвобождение оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости в предстоящем году равно 1,2 млн. руб. (16 млн. руб. - 14,8 млн. руб.).

Вопрос 5. Определение текущей финансовой потребности организации

В процессе формирования величины оборотных активов предприятия и выбора источников их финансирования рассчитывается показатель текущей финансовой потребности предприятия - ТФП (финансово-эксплуатационная потребность предприятия — ФЭП) Он напрямую связан с оборачиваемостью обо­ротных активов и кредиторской задолженности

Экономический смысл использования показателя ТФП показывает, сколько предприятию потребуется средств для обеспечения нормального кругооборота запасов и дебиторской задолженности в дополнение к той части суммарной стоимости этих элементов оборотных активов, которая покрывается кредиторской задолженностью

Для предприятия важно величину ТФП привести к отрицательному значению, т.е. за счет кредиторской задолженности покрыть стоимость запасов и дебиторской задолженности. Чем меньше ТФП, тем меньше предприятию требуется собственных источников для обеспечения бесперебойной деятельности Таким образом, показатель ТФП характеризует недостаток у предприятия собственных оборотных средств. При существующих источниках финансирования он может быть покрыт за счет привлечения краткосрочных кредитов. Следовательно, положительное значение ТФП отражает потребность предприятия в дополнительных источниках финансирования оборотных активов, например в краткосрочных кредитах

На величину ТФП оказывают влияние следующие факторы: 1. Длительность производственного цикла. Чем быстрее запасы ТМЦ превращаются в готовую продукцию, а готовая продукция в деньги, тем меньше потребность авансирования оборотных средств в производственные запасы и готовую продукцию. 2. Темпы роста производства. Чем выше темпы роста производства и реализации продукции, тем больше потребность в дополнительном авансировании средств в производственные запасы. 3. Сезонность производства. Она определяет необходимость создания производственных запасов в больших объемах. 4. Формы расчетов. Предоставление отсрочек по платежам своим клиентам увеличивает дебиторскую задолженность предприятий-поставщиков и способствует росту ТФП.

Получение отсрочек по платежам кредиторам, поставщикам ТМЦ, наоборот, способствует получению отрицательной величины ТФП. Вместе с тем небольшая и даже отрицательная величина этого показателя не всегда означает благоприятную для предприятия финансовую ситуацию. Это происходит в тех случаях, если:

Решение задачи управления оборотным капиталом предполагает, во-первых, расчет оптимального уровня и структуры оборотного капитала, во-вторых, установление оптимального соотношения между источниками финансирования оборотного капитала.

Вопрос 6. Финансовый и производственный циклы предприятия и их взаимосвязь

Любое предприятие проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются товарно-материальные запасы, производится готовая продукция, товары или продукция реализуются за наличные денежные средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлений денежных средств от клиентов. Этот цикл называется операционным (ОЦ), или производственно-коммерческим (ПКЦ)

Производственный и финансовый циклы и их взаимосвязь

В составе ОЦ выделяют несколько компонентов: Цикл оборота товарно-материальных запасов (производственный цикл) - среднее время (в днях), необходимое для перевода товарно-материальных запасов из формы материалов (сырья) в готовую продукцию и ее реализации.

В составе ОЦ выделяют несколько компонентов: Цикл оборота дебиторской задолженности - среднее время, необходимое для погашения покупателями дебиторской задолженности, возникшей в результате осуществления продаж в кредит. Цикл оборота кредиторской задолженности - среднее время, проходящее с момента закупки товарно-материальных запасом предприятием до момента оплаты счетов кредиторов.

Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается для предприятия как положительная тенденция. Если операционный цикл может быть сокращен за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл можно сократить как за счет данных факторов, так и за счет некоторого замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Сокращение финансового цикла может быть достигнуто следующими способами: 1) оптимизацией уровня запасов, которые должны быть достаточными для удовлетворения потребности в них в случае необходимости, однако не должны превышать нормального уровня.

Основные причины образования сверхнормативных остатков а) по производственным запасам - снижение выпуска по отдельным видам продукции и отклонения фактического рас­хода материалов от норм, наличие излишних и неиспользуемых материальных ценностей, неравномерное поступление - ресурсов; б) по незавершенному производству - аннулирование производственных запасов (договоров), удорожание себестоимости продукции, недостатки планирования и организации производства, недостатки покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий и др.; в) по готовой продукции - падение спроса на отдельные виды изделий, низкое качество, неритмичный выпуск и задержка отгрузки ее, затруднения транспортировки.

Сокращение финансового цикла может быть достигнуто следующими способами: 2) увеличением периода оборота кредиторской задолженности путем внедрения закупок в рассрочку. Необходимо добиваться у кредиторов кредита на срок, превышающий срок погашения дебиторской задолженности, и использовать полученные средства с максимальной эффективностью

Сокращение финансового цикла может быть достигнуто следующими способами: 3) сокращением периода оборота дебиторской задолженности (ПОдз), который можно определить по следующей формуле: ПОдз = (средняя дебиторская задолженность/ выручка от реализации) х Число дней в анализируемом периоде; 4) начислением процентов за просроченные платежи, что способствует ускорению погашения клиентами дебиторской задолженности.