Риск-доходность-инвестиции - презентация, доклад, проект скачать

Нажмите для полного просмотра!

Содержание ▲

Вы можете ознакомиться и скачать презентацию на тему Риск-доходность-инвестиции. Доклад-сообщение содержит 21 слайдов. Презентации для любого класса можно скачать бесплатно. Если материал и наш сайт презентаций Mypresentation Вам понравились – поделитесь им с друзьями с помощью социальных кнопок и добавьте в закладки в своем браузере.

Слайды и текст этой презентации

Слайд 1

Описание слайда:

Тема 6. Риск – доходность – инвестиции

Слайд 2

Описание слайда:

I. Риск и доходность I. Риск и доходность

Слайд 3

Описание слайда:

Риск и доход - две взаимосвязанные категории. Риск и доход - две взаимосвязанные категории. Риск - это степень вариабельности дохода, который может быть получен благодаря владению данным видом активов. Доходность и риск изменяются в одном направлении!!!

Слайд 4

Описание слайда:

Доход состоит из двух элементов: дохода от изменения стоимости актива и дохода от полученных дивидендов. Доход состоит из двух элементов: дохода от изменения стоимости актива и дохода от полученных дивидендов. Пример. Предприниматель год назад приобрел акцию по цене 15 тыс.руб. Текущая рыночная цена акции 16,7 тыс.руб., полученные дивиденды 1 тыс. руб. Доходность данного актива можно рассчитать по формуле: Дх = [Д + (Апр – Ап)] / Ап * 100 где Дх - доходность акции, %; Д - стоимость выплаченных дивидендов на одну акцию; Апр - стоимость продажи акции; Ап - стоимость покупки акции. Дх = [ 1 + ( 16,7 – 15,0)] / 15,0 * 100 = 18 %

Слайд 5

Описание слайда:

Две методики оценки риск-доходность: Две методики оценки риск-доходность: 1. Анализ чувствительности конъюнктуры 2. Анализ вероятностного распределения доходности

Слайд 6

Описание слайда:

1. Анализ чувствительности конъюнктуры Вычисление размаха вариации доходности актива (R) исходя из пессимистической (Дп), наиболее вероятной (Дв) и оптимистической (До) оценок: R = До - Дп Пример. Предпринимателю необходимо выбрать лучший из двух альтернативных финансовых инструментов: Второй вариант может считаться в два раза более рисковым

Слайд 7

Описание слайда:

2. Анализ вероятностного распределения доходности Основные процедуры методики: - делаются прогнозные оценки значений доходности (xi) и вероятностей их осуществления (рi); - рассчитывается наиболее вероятная доходность (x = Σ xi * рi); - рассчитывается стандартное отклонение; - рассчитывается коэффициент вариации (см. Тема №4). Чем более долговременным является вид актива, тем он более рискован, тем большая вариация доходности с ним связана.

Слайд 8

Описание слайда:

II. Риск инвестиционного портфеля II. Риск инвестиционного портфеля

Слайд 9

Описание слайда:

Теория инвестиционного портфеля Г. Марковица Теория инвестиционного портфеля Г. Марковица Основные принципы: 1. Успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения средств по типам активов: - на 94 % выбором типа инвестиционных инструментов; - на 4 % выбором конкретных ценных бумаг; - на 2 % оценкой момента закупки ценных бумаг. 2. Риск инвестиций определяется вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. 3. Общая доходность и риск инвестиционного портфеля могут меняться путем варьирования его структурой. 4. Все оценки носят вероятностный характер.

Слайд 10

Описание слайда:

Модель увязки систематического риска и доходности ценных бумаг Модель увязки систематического риска и доходности ценных бумаг (Capital Asset Pricing Model - САРМ). Систематический риск измеряется b-коэффициентами. Каждый вид ценной бумаги имеет собственный b-коэффициент - индекс доходности данного актива по отношению к доходности рынка ценных бумаг в целом. В целом по рынку ценных бумаг b-коэффициент = 1

Слайд 11

Описание слайда:

Интерпретация b-коэффициента для акций компании: Интерпретация b-коэффициента для акций компании: b = 1 означает, что акции данной компании имеют среднюю степень риска, сложившуюся на рынке в целом; b < 1 означает, что ценные бумаги данной компании менее рискованны, чем в среднем на рынке; b > 1 означает, что ценные бумаги данной компании более рискованны, чем в среднем на рынке; увеличение b-коэффициента - вложения в ценные бумаги данной компании становятся более рискованными; снижение b-коэффициента - вложения в ценные бумаги данной компании становятся менее рискованными.

Слайд 12

Описание слайда:

Модель САРМ имеет следующий вид: Модель САРМ имеет следующий вид: Rc = Rr + b * (Rm – Rr) где Rc - ожидаемая доходность акции данной компании; Rr - доходность безрисковых ценных бумаг (гос. бумаги); Rm - доходность в среднем на рынке ценных бумаг; b - b-коэффициент. Пример. Определить целесообразность инвестирования в акции компании А, имеющей b = 1,6, или компании Б, имеющей b = 0,9, если Rr = 6%, Rm = 12 %. Инвестиция осуществляется в том случае, если доходность составляет не менее 15 %. Для компании А: Rс = 6% + 1,6 * (12 % - 6 %) = 15,6 %. Для компании Б: Rс = 6% + 0,9* (12 % - 6 %) = 11,4 %. Таким образом, инвестиция в акции компании А целесообразна.

Слайд 13

Описание слайда:

Важным свойством модели САРМ является ее линейность относительно степени риска. Важным свойством модели САРМ является ее линейность относительно степени риска. Это дает возможность определять b-коэффициент портфеля как средневзвешенную b-коэффициентов, входящих в портфель финансовых активов: где bn - значение b-коэффициента портфеля; bi - значение b-коэффициента i - го актива в портфеле; di - доля i - го актива в портфеле; n - число различных финансовых активов в портфеле.

Слайд 14

Описание слайда:

Пример: Пример: Портфель включает следующие активы: 12 % акции компании А, имеющей b = 1; 18 % акции компании Б, имеющей b = 1,2; 25 % акции компании В, имеющей b = 1,8; 45 % акции компании Г, имеющей b = 0,7. Тогда b-коэффициент инвестиционного портфеля равен: bn = 0,12 * 1 + 0,18 * 1,2 + 0,25 * 1,8 + 0,45 *0,7 = 1,10 Вывод: ценные бумаги данного портфеля рискованнее, чем в среднем на рынке.

Слайд 15

Описание слайда:

III. Риск и инвестиции III. Риск и инвестиции

Слайд 16

Описание слайда:

Cпособы выбора решения о вложении капитала: Cпособы выбора решения о вложении капитала: 1. Известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций. 2. Вероятности неизвестны, но имеются оценки их относительных значений. 3. Выбор средней величины результата.

Слайд 17

Описание слайда:

Пример: Пример: Инвестор имеет три варианта рискового вложения капитала - К 1, К 2, К 3. Финансовые результаты зависят от условий хозяйственной ситуации. Возможны три варианта условий хозяйственной ситуации - А 1, А 2, А 3. Сочетания вариантов дают различный финансовый результат - норму прибыли на вложенный капитал.

Слайд 18

Описание слайда:

1. Известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций определяется среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал по каждому варианту и выбирается вариант с набольшей нормой прибыли. Допустим, вероятности условий хозяйственной ситуации: 0,2 - для ситуации А 1, 0,3 - для ситуации А 2, 0,5 - для ситуации А 3. Тогда, среднее ожидаемое значение нормы прибыли: вариант К 1 - 63 % (0,2 • 50 + 0,3• 60 + 0,5 • 70); вариант К 2 - 23 % (0,2 • 40 + 0,3 • 20 + 0,5 • 20); вариант К 3 - 43 % (0,2 • 30 + 0,3 • 40 + 0,5 • 50).

Слайд 19

Описание слайда:

2. Вероятности неизвестны, но имеются оценки их относительных значений По оценке экспертов известно, что условия хозяйственных ситуаций А 1, А 2, А 3, могут соотноситься как 3 : 2 : 1. Тогда значения вероятности: для ситуации А1 = 0,5 (3 / (3+2+1)), для ситуации А2 - 0,33 (2 / (3+2+1)), для ситуации А3 - 0,17 (1/ (3+2+1)). Тогда, среднее ожидаемое значение нормы прибыли: вариант К 1 - 56,7 % (0,50 • 50 + 0,33 • 60 + 0,17 • 70); вариант К 2 - 30,0 % (0,50 • 40 + 0,33 • 20 + 0,17 • 20); вариант К 3 - 31,6 (0,50 • 30 + 0,33 • 40 + 0,17 • 20).

Слайд 20

Описание слайда:

3. Выбор средней величины результата Применение направления базируется на двух крайних показателях результата (минимум и максимум), для каждого из которых принимается значение вероятности 0,5, т.е. исходят из принципа «50 на 50». Тогда, среднее ожидаемое значение нормы прибыли: вариант К 1 - 60 % (0,5 • 50 + 0,5 • 70); вариант К 2 - 30 % (0,5 • 20 + 0,5 • 40); вариант К 3 - 40 % (0,5 • 30 + 0,5 • 50).