🗊 Презентация Балансы международных расчетов

Тема 12. Балансы международных расчетов Сущность и виды балансов международных расчетов Платежный баланс страны: принципы составления, структура Методы государственного регулирования платежного баланса

1. Сущность и виды балансов международных расчетов Все имеющие взаимоотношения страны с другими стра­нами мирового хозяйства отражаются в различных балан­сах международных расчетов. Такие балансы являются ус­тоявшимися формами статистической отчетности об экономическом развитии государства и его финансовом по­ложении. Балансы международных расчетов — это отчетность, от­ражающая соотношение денежных требований и обяза­тельств, поступлений и платежей одной страны по отно­шению к другим странам. Общими требованиями при составлении данных балан­сов являются: • агрегатный (сборный из экономических показателей) ха­рактер; • учет чистого сальдо международных требований и обяза­тельств; • сбор данных за определенный период времени. В международной практике выделяют три вида балансов международных расчетов: 1) расчетный баланс; 2) баланс международной задолженности; 3) платежный баланс.

Расчетный баланс В расчетном балансе отражается отчетность о соотноше­нии требований и обязательств данной страны к другим странам независимо от сроков поступлений платежей, т. е. включаются как погашенные, так и непогашенные плате­жи. Различают расчетный баланс за определенный период (соотношение тех требований и обязательств, которые воз­никают за этот период) и на определенную дату (напри­мер, на начало 2013 г. показывает, является ли страна нетто-должником или нетто-кредитором на эту дату и из каких основных статей состоят ее требования и обязательства). Расчетные балансы учитывают экспорт и импорт това­ров и услуг, предоставленные и полученные займы и ин­вестиции. Сальдо данного баланса отражает международ­ную расчетную позицию страны: • если сальдо активное, то страна является нетто-кредито­ром и в будущем она должна получить валютные по­ступления; • если сальдо пассивное, то страна является нетто-должником и в будущем она должна будет осуществлять валют­ные платежи.

Баланс международной задолженности Баланс международной задолженности включает все имеющиеся на определенный момент денежные и имущественные требования и обязательства страны по отношению к другим государствам независимо от времени и сроков погашения. Актив баланса международной задолженности включает предприятия, недвижимость, акции, облигации, векселя, текущие счета, различное имущество и др., которыми граждане и организации данной страны владеют за границей, а также платежи по репарациям и контрибуциям, причитающиеся данной стране. Пассив баланса международной задолженности составляют подобные же имущества и требования, принадлежащие иностранным гражданам и организациям в данной стране на ту же дату.

Платежный баланс Платежный баланс – это статистический отчет, где в систематизированном виде отображаются внешнеэкономические операции резидентов данной страны с резидентами других стран за определенный период (год, полугодие, квартал). Платежный баланс характеризует международные расчеты страны, участниками которых являются разные субъекты: отдельные страны или их группировка; национальные и иностранные ТНК; банки; национальные и международные организации и учреждения; частные лица; государственные финансовые учреждения и т.п. Платежный и расчетный балансы имеют существенные различия: 1) платежный баланс включает только фактически произ­веденные поступления и платежи, тогда как в расчет­ном учитываются и непогашенные; 2) платежный баланс включает только оплаченный экс­порт и импорт товаров и услуг, а расчетный баланс — и неоплаченную часть внешнеторговой сделки. Таким образом, сальдо платежного и расчетного балан­сов не совпадают.

2. Платежный баланс страны: принципы составления, структура Платежный баланс, по определению МВФ, — это «ста­тистический отчет за определенный период, показываю­щий: а) операции с товарами, услугами и доходами, совершен­ные какой-либо страной с остальным миром; б) смену собственности и другие изменения в принадле­жащих данной стране монетарном золоте, специальных правах заимствования, а также финансовых тре­бованиях и обязательствах по отношению к остальному миру; в) односторонние переводы и компенсирующие записи, которые необходимы для балансирования в бухгалтер­ском смысле тех операций и изменений, которые вза­имно не покрываются».

Основные принципы построения платежного баланса принцип двойной записи. Платежный баланс – это сложный бухгалтерский счет, который имеет две стороны – дебет и кредит, а каждая экономическая операция отображается двояко: - К кредиту относятся все расчеты, связанные с поступлением иностранной валюты в страну в обмен на проданные товары, предоставленные услуги, а также приток иностранных инвестиций, переводы, международный кредит. Все эти операции записываются со знаком «+». - К дебету относятся соглашения, по которым происходит отток иностранной валюты в обмен на приобретенные товары или предоставленные услуги из других стран, инвестиции в другие страны, переводы прибылей иностранных компаний из данной страны, переводы иммигрантов, предоставления кредитов субъектам других стран. Соответствующие операции записываются со знаком «-».

Основные принципы построения платежного баланса Принцип экономической территории страны означает, что географически эта территория находится под юрисдикцией правительства данной страны, в пределах которой рабочая сила, капитал, товары и услуги могут свободно перемещать. Экономическая территория не обязательно совпадает с границами, которые политически определены для страны. Это касается, например, военных баз, территорий дипломатических учреждений в других странах, расходы на которые учитываются в платежном балансе. Принцип рыночной цены определяет сумму денег, заплаченных за товар или услугу в соответствии с требованиями ценообразования. В основе внешнеэкономических соглашений между субъектами разных стран могут лежать разные виды цен, но с целью унификации данных операций в платежном балансе МВФ рекомендует использовать рыночные цены или их эквиваленты. Принцип единой расчетной единицы. Требует при составлении платежного баланса все операции пересчитывать в единую, как правило, иностранную валюту с использованием рыночных валютных курсов.

Структура платежного баланса В качестве образца составления платежного баланса дей­ствует схема, опубликованная МВФ в 1977 г., которая содержит 112 статей. Укрупненная схема сводит эти статьи в 7 блоков: Блок А. Текущие операции Товары Услуги Доходы от инвестиций Другие услуги и доходы Частные односторонние переводы Официальные односторонние переводы Итого: Блок А. Баланс текущих операций - показывает, есть ли «прибыль» от движения то­варов, услуг, капиталов и денежных переводов. Охватывает внешнюю торговлю товара­ми и услугами, а также крупномасштабные операции, та­кие, как перевод доходов от ранее вывезенных и ввезен­ных капиталов, денежные переводы частных лиц и безвозмездная помощь и др.

Структура платежного баланса Блок В. Прямые инвестиции и другой долгосрочный капитал Прямые инвестиции Портфельные инвестиции Другой долгосрочный капитал Итого: А+В (соответствует концепции базисного баланса в США) Блок С. Краткосрочный капитал - отражает движение инвестиций со сроком до 1 года включительно и харак­теризует преимущественно движение краткосрочных цен­ных бумаг и обязательств, банковских депозитов и меж­банковской задолженности, краткосрочных займов. Итого: В+С – баланс движения капиталов. Блок D. Ошибки и пропуски - охватывает не столько ошибки, сколько пропуски, особенно частые при под­счете движения краткосрочного капитала, а также вклю­чает контрабанду и нелегальную утечку капитала. Итог: А+В+С+D (соответствует концепции ликвидности в США)

Структура платежного баланса Блок Е. Компенсирующие статьи - включают измене­ния в объемах: а) золотого запаса страны за счет монетизации/демонетизации золота и изменения мировых цен на золото; б) SDR на счету страны и ее резервной позиции в МВФ в силу изменения их обменного курса; в) валютных резервов страны, ее внешних требований и полученных ею от МВФ кредитов за счет изменения обменных курсов.

Структура платежного баланса Блок F. Чрезвычайное финансирование - охватывает преимущественно операции по смягчению дефицита пла­тежного баланса — безвозмездные займы (дары) МВФ, займы для структурной перестройки от МБРР, а также просрочки в выплате, перенос и списание этих долгов рань­ше срока. Блок G. Обязательства в составе золотовалютных резервов ино­странных государственных органов - охватывают государственные депозиты в иностранных банках и покуп­ку (продажу) иностранных ценных бумаг государственны­ми органами. Итог: А+В+С+D+Е+F+G (соответствует концепции официальных расчетов в США)

Структура платежного баланса Блок Н. Итоговые изменения резервов Резервные активы являются международными высоколиквидными активами определенной страны. Эти активы контролирует правительство и банковская власть страны и их можно использовать когда для финансирования дефицита платежного баланса, а также для регулирования курса национальной валюты: монетарное золото (которое имеет пробу не ниже 995); специальные права заимствования - искусственный актив, который распределяется между странами-членами МВФ соответственно их квотам и может использоваться для приобретения иностранной валюты, предоставление займов и осуществления платежей; валютные активы (иностранная валюта, банковские депозиты, правительственные и другие ценные бумаги, акции частных предприятий, требования, которые возникают в результате соглашений между национальным и иностранными центральными банками, а также между правительственными органами).

Платежный баланс На сальдо и динамику платежного баланса влияют различные факторы: неравномерность экономического и политического развития стран; международная конкуренция; циклические колебания экономики; рост заграничных государственных затрат; милитаризация экономики и военные затраты; усиление международной финансовой взаимозависимости стран; структурные изменения в международной торговле; валютно-финансовые факторы; чрезвычайные обстоятельства. В отдельную группу можно выделить внутриэкономические факторы: - темп инфляции; - реальный рост ВВП; - процентные ставки; - валютный курс.

3. Методы государственного регулирования платежного баланса 1. Прямой контроль, включает: регламентацию импорта (на­пример, через количественные ограничения); регламентацию таможенных и других сборов; запрет или ограничения на пе­ревод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц; резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и дол­госрочного капитала и др. Подобные меры прямого кон­троля обычно вызывают затруднения для многих фирм страны и соответственно воспринимаются враждебно. В краткосрочном плане прямой контроль дает положитель­ный эффект. В долгосрочном плане эффект от этих мер противоречив, так как создает «тепличный режим» для местных производителей, снижает интерес иностранных инвесторов к стране из-за запрета на перевод их дохо­дов, возникают трудности с привлечением иностранных специалистов. 2. Дефляция (т. е. борьба с инфляцией), которая нацелена на решение внутриэкономических задач, но в качестве побочного эффекта улучшается и состояние платежного баланса. Считается, что традиционные для дефляцион­ной политики последствия — снижение объема произ­водства, инвестиций и доходов — ведут к сокращению импорта и росту резервных мощностей для наращивания экспорта. Обычное для дефляции повышение учетной ставки влечет в страну краткосрочный капитал. Однако, есть и другой аспект дефляции: она уменьшает экспорт и увеличивает импорт, т. к. при дефляции повышается обменный курс национальной валюты, что увеличивает возможности импортеров. Для экспортеров же высокий курс их национальной валюты означает, что при обме­не экспортной выручки они получают меньше нацио­нальной валюты, а это отнюдь не стимулирует к нала­живанию экспорта. 3. Изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регули­рование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капитала, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, де­нежной массы, цен, совокупного спроса — с .другой. Например, при пассивном сальдо платежного баланса повышение учетной ставки может стимулировать при­ток капиталов из стран, где более низкая ставка % и сдерживать отлив национальных капиталов, что способ­ствует улучшению состояния платежного баланса и по­вышению валютного курса. 4. Диверсификация валютных резервов — политика государ­ства, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международ­ные расчеты, проведение валютной интервенции и за­щиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуще­ствляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых. Таким образом государство вырабатывает разнообразные способы воздействия на определенные статьи платежного баланса и на его состояние в целом. 5. Изменения обменного курса, которые помогают государ­ству регулировать равновесие платежного баланса, но при этом надо учитывать, что эффект от ревальвации/де­вальвации ослабляется эластичностью экспорта и им­порта, а также инерцией внешнеторговых потоков. По­этому различают кратко-, средне- и долгосрочное воздействие изменений в обменном курсе на платежный баланс. Так, инерция внешнеторговых потоков часто при­водит к тому, что в первые месяцы после сильного па­дения курса национальной валюты торговый баланс не меняется и даже может происходить его ухудшение. Ведь экспортерам нужно время, чтобы нарастить экспорт, а импортерам — время, чтобы сократить количество но­вых контрактов. Спустя некоторое время ситуация с тор­говым балансом обычно меняется: экспорт возрастает, а импорт сокращается. Эластичность импорта в современных условиях имеет тенденцию к снижению, т. к. из-за растущего участия стран в международном разделении труда постоянно увеличива­ется в национальном импорте доля тех товаров, ввоз кото­рых объективно необходим. Поэтому в средне- и долго­срочном плане девальвация слабо сокращает импорт, а ревальвация его заметно увеличивает. Экспорт обычно бо­лее эластичен и поэтому в средне- и долгосрочном плане более чуток к курсу национальной валюты. Воздействие изменений в обменном курсе на движение капиталов различно. Ввоз долгосрочного капитала в страну определяется перспективными целями, и поэтому на нем слабо отражаются изменения обменного курса. Для ввоза краткосрочного капитала в страну со свободно конверти­руемой валютой, наоборот, это имеет большое значение, т. к. здесь имеется возможность играть на изменениях курса. Ввоз увеличивается перед возможной ревальвацией, а пос­ле нее увеличивается вывоз капитала.

Методы государственного регулирования платежного баланса 2. Дефляция (т. е. борьба с инфляцией), которая нацелена на решение внутриэкономических задач, но в качестве побочного эффекта улучшается и состояние платежного баланса. Традиционные для дефляцион­ной политики последствия — снижение объема произ­водства, инвестиций и доходов — ведут к сокращению импорта и росту резервных мощностей для наращивания экспорта. Обычное для дефляции повышение учетной ставки влечет в страну краткосрочный капитал. Однако, есть и другой аспект дефляции: она уменьшает экспорт и увеличивает импорт, т. к. при дефляции повышается обменный курс национальной валюты, что увеличивает возможности импортеров. Для экспортеров же высокий курс их национальной валюты означает, что при обме­не экспортной выручки они получают меньше нацио­нальной валюты, а это отнюдь не стимулирует к нала­живанию экспорта.

Методы государственного регулирования платежного баланса 3. Изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регули­рование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капитала, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, де­нежной массы, цен, совокупного спроса — с другой. Например, при пассивном сальдо платежного баланса повышение учетной ставки может стимулировать при­ток капиталов из стран, где более низкая ставка % и сдерживать отлив национальных капиталов, что способ­ствует улучшению состояния платежного баланса и по­вышению валютного курса. 4. Диверсификация валютных резервов — политика государ­ства, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международ­ные расчеты, проведение валютной интервенции и за­щиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуще­ствляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых. Таким образом государство вырабатывает разнообразные способы воздействия на определенные статьи платежного баланса и на его состояние в целом.

Методы государственного регулирования платежного баланса 5. Изменения обменного курса, которые помогают государ­ству регулировать равновесие платежного баланса, но при этом надо учитывать, что эффект от ревальвации/де­вальвации ослабляется эластичностью экспорта и им­порта, а также инерцией внешнеторговых потоков. По­этому различают кратко-, средне- и долгосрочное воздействие изменений в обменном курсе на платежный баланс. Так, инерция внешнеторговых потоков часто при­водит к тому, что в первые месяцы после сильного па­дения курса национальной валюты торговый баланс не меняется и даже может происходить его ухудшение. Экспортерам нужно время, чтобы нарастить экспорт, а импортерам — время, чтобы сократить количество но­вых контрактов. Спустя некоторое время ситуация с тор­говым балансом обычно меняется: экспорт возрастает, а импорт сокращается.

Спасибо за внимание