🗊Презентация Экономическая оценка инвестиций

§1. Общие понятия ИНВЕСТИЦИИ - денежные средства, - ценные бумаги, - иное имущество, в т.ч. имущественные права, или - иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. ИНВЕСТИЦИИ – вложение капитала в целях его увеличения.

= > Слиток 999,9 пробы. Сетификат + паспорт. Бывают: Мерный (1,5,10,20,50,100,200,500,1000 гр.), Стандартный (11-13,6 кг.) Хранить: - Дома. В его цене заложен НДС (18%), при сдаче в банк НЕ вернут; - В банковской ячейке. НДС нет, но есть комиссия (напр. 0,05% в мес.). Особенности: Чем больше вес, тем меньше цена грамма; Цена слитка растет медленнее, чем золото на бирже; Банк купит только те слитки, которые продал; Не д.б. царапин, Продать соседу нельзя; Главное достоинство – конвертируемость.

= > Обезличенный металлический счет (ОМС) ТОРГУЮТ: Сбербанк, ВТБ24, Номосбанк, Росбанк, Уралсиб ОСОБЕННОСТИ: Вид банковского вклада. Клиент держит на счету не деньги, а купленный у банка драгметалл. В банк вносится сумма равная стоимости золота по весу. НДС нет. Котировки $, расчет рубли. ДВА СПОСОБА открытия ОМС: - Обычный. Маржинальная сделка % в зависимости от срока вклада и от веса вклада (Но! 13% налога). - До востребования. Налога нет, но и % нет (Игра осуществляется за счет роста цены золота). 2011 год – 25%. На ОМС не распространяется система страхования вкладов.

=> Золотые монеты. СТАРИННЫЕ, ПАМЯТНЫЕ, ИНВЕСТИЦИОННЫЕ. Старинные (В честь цесаревича Константина, 5 шт, $1 млн. 1999г. аукцион). Памятные (НДС, золото 40%, качество чеканки, нумизматическая ценность). Инвестиционные. Георгий Победоносец. Вес 7,78 гр. Червонец. Особенности: Проба 999. НДС нет. - Стоимость зависит от: котировки на рынке, чеканки, тиража. Важно сохранить товарный вид, царапина – экспертиза за счет клиента.

=> Облигации с переменным купоном, привязанным к цене золота. Для тех, кто ожидает инфляцию и глобальные риски. Выпустил ВТБ. Обращение - 10 лет.   Плюсы 1)По золотым облигациям предусмотрено три фиксированных купона по 0,1% (если за год и десять дней после выпуска золото не подорожает, инвестор вернёт свой капитал и ещё 0,3%). При погашении доход, размер которого зависит от изменения цены на золото за год с 26 ноября 2012 г. Максимальное значение - 21%, а общий доход — 21,3%. 2) Супербольшого роста не будет, но 10-15% возможно. Если за год золото не подорожает, прогноз облигаций «ВТБ капитала» - 5,1% в год. Доходность не окупит инфляцию. 3)Облигации обеспечены поручительством ОАО Банк ВТБ. Кредитный рейтинг - на уровне Банка ВТБ: Вaa1 (Moody’s Investment Services) / BBB (Standard and Poor’s, Fitch Ratings). 4)Чем больше денег печатают монетарные власти, тем больше инфляция и тем выше цена золота - тихая гавань в нестабильных ситуациях. Минусы 1)Для банка большого коммерческого смысла нет - $1-2 млн. прибыли. Для масштабов ВТБ (чистая прибыль $1,5-2 млн. в день)?! Возможно, выпуск делается под определенного сделку или инвестора, который захотел поиграть на золоте, не рискуя при этом потерей инвестиций. У инвест-подразделения ВТБ - репутация для богатых клиентов: «любой каприз за ваши деньги». Инвестор, с миллиардом свободных рублей мог бы купить нужные инструменты сам, но, он отдает время и силы, профессионалам. 2)Облигации будут номинированы в рублях, а цена золота на биржах считается в долларах.

Forex – без обучения там делать нечего. Фондовый рынок: акции и облигации. 1) Игра на фондовом рынке с помощью инвестиционных компаний. = > Самостоятельно (интернет-трейдинг). Выгодно при высокой частоте сделок. Порог вхождения (30-50 тыс. долл.) = > Через брокера (редкие сделки, сумма>100 тыс. рублей). Тариф 0,01 - 0,15% от оборота + абонентское обслуживание (комиссия биржи) (0,01%) + услуги депозитария (100-200 руб/мес) + налоги, которые удерживает брокер. 2) Инвестиционное консультирование. Текущей рыночной ситуации нет в книгах. Помощь в формировании инвестиционного портфеля, наиболее целесообразные формы инвестиций с учетом средств.  

6) Управляющие компании и связанные с ними ПИФы: Покупка паев ПОНЯТИЕ ПИФ – мешок с деньгами (ПН), где у каждого свой пай. УК – группа ловких ребят, спекулирующие на фондовом рынке.

ОСОБЕННОСТИ ПИФов:

Выбор УК Вариант (Сложный) 1) ЛИЦЕНЗИЯ. «Патриархи»: «Альфа - Капитал», «Тройка - Диалог», «УРАЛСИБ» (экс «НИКойл») и др. 2) ТРАНСПАРЕНТНОСТЬ. «Раскручена» ли в прессе. Инвестиционная декларация - обязательства УК инвестировать только в то, что там указано. Правила фонда - документ, регулирующий отношения пайщика и фонда, - (д. б. регистрация правил в ФСФР!) Информацию об УК и ее ПИФах на сайтах: nlu.ru, investfunds.ru , wvvw.fundshub.ru, www.pfrf.ru.  3) ВЕЛИЧИНА СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА. 4) Средства под управлением. Чем больше, тем ниже комиссионные.  5) ДОХОДНОСТЬ КОМПАНИИ. 6) Принадлежность к ФИНАНСОВОЙ ГРУППЕ. Пример. УК «Альфа - капитал» - группа Альфа-Банка.  

II. Вариант (Простой) Рейтинги УК, По крупным и по мелким компаниям отдельно.   Практическая реализация. Свяжитесь с управляющей компанией и уточните: -ИНН; - сколько у нее инвестиционных портфелей.

Перечень управляющих компаний, с которыми ПФР заключены договоры доверительного управления средствами пенсионных накоплений (по состоянию на 2012 год) 1)АГАНА 2)АК БАРС КАПИТАЛ 3)АЛЕМАР 4)АЛЬФА-КАПИТАЛ 5)АЛЬЯНС РОСНО 6)АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЦЕНТР 7)АТОН-МЕНЕДЖМЕНТ 8)АФМ 9)БАЗИС-ИНВЕСТ 10)БИН ФИНАМ ГРУПП 11)БКС 12)БФА 13)ВТБ КАПИТАЛ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ 14)ВЭБ 15)ДОВЕРИЕ КАПИТАЛ 16)ДОСТОЯНИЕ 17)ЕРМАК 18)ИНВЕСТ ОФГ 19)ИНГОССТРАХ-ИНВЕСТИЦИИ 20)ИНТЕРФИН КАПИТАЛ 21)ИНТЕРФИНАНС 22)КАПИТАЛЪ 23)ЛИДЕР 24)МДМ 25)МЕТАЛЛИНВЕСТТРАСТ 26)МЕТРОПОЛЬ

§2. Понятие эффекта и эффективности инвестиций ЭФФЕКТ инвестиций – это доход или иные выгоды, получаемые от реализации инвестиционного проекта. Величина абсолютная. ЭФФЕКТИВНОСТЬ инвестиционного проекта – характеризует соотношение дохода, получаемого от реализации этого проекта, с суммой инвестиций, вложенных в проект – относительная. Эф – ЭФФЕКТ от реализации проекта, руб.; Э – ЭФФЕКТИВНОСТЬ проекта, руб.; Р  – результат (выручка от реализации товаров, работ или услуг на вновь созданных или реконструированных предприятиях) руб.; З   – затраты на реализацию проекта (первоначальные затраты – инвестиции + текущие -производственная деятельность ), руб.

§3. Методические принципы оценки эффективности инвестиций МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. Утверждены Минэкономики России, Минфином России, Госстроем России 21.06.1999 года №ВК 477.; рук. авт. кол.: Косов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров  А.Г. – М.: ОАО «НПО «Изд-во Экономика», 2000. – 421 с. Согласно этой методике следует оценивать: как эффективность проекта в целом, так и эффективность участия в этом проекте субъектов инвестиционного процесса.

§4. Показатели эффективности 4.1. Эффективность проекта в целом ОБЩЕСТВЕННАЯ (СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ) - учитывает социально-экономические последствия реализации инвестиционного проекта для общества в целом. Оцениваются результаты и затраты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов непосредственных участников проекта. КОММЕРЧЕСКАЯ - учитывает финансовые последствия осуществления инвестиций непосредственно для участников проекта. В первую очередь, для инвесторов, их кредиторов.

4.2. Эффективность участия субъектов инвестиционного процесса (Эффективность участия структур высокого уровня) РЕГИОНАЛЬНАЯ - учитывает социально-экономические последствия реализации инвестиционного проекта для региона, в котором осуществляется инвестиционный проект. Оцениваются для крупных проектов регионального значения. ОТРАСЛЕВАЯ - учитывает значимость инвестиционного проекта в целом для отрасли или крупных финансово-промышленных групп. БЮДЖЕТНАЯ - отражает финансовые последствия осуществления проекта для бюджетов различного уровня. Расчет обязателен, если в финансировании участвуют бюджеты любого уровня.

§5. Основные показатели для оценки инвестиционного проекта

§6.Модели оценки эффективности

§7. Виды инвестиционного проекта, его жизненный цикл

Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», «Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления КВ, в т.ч. числе необходимая ПСД, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

7.2. Классификации инвестиционных проектов

7.3. Жизненный цикл проекта 

Жизненный цикл (три фазы) проекта

Три фазы инвестиционного проекта Фаза 1 – предынвестиционная  * Если предусматривается инвестиционным проектом **Подготовка документов, оформление контрактов и т.п. В случае осуществления проекта => эти затраты капитализируются, => а затем через амортизацию относятся на себестоимость продукции.

Фаза 2 – инвестиционная Инвестирование или осуществление проекта: - Разрабатывается ПСД; - Заказывается оборудование; - Готовятся производственные площадки; - Поставляется оборудование, его монтаж и пусконаладка ; - Проводится обучение персонала; - Ведутся рекламные мероприятия. Формируются постоянные активы Фаза 3 – эксплуатационная Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена ее верхняя граница, тем больше совокупная величина дохода.

§8. Лаг доходов и расходов При расчетах эффективности необходимо учитывать длительные сроки хранения продукции, возникающие в условиях : - создания сезонных запасов готовой продукции, - продажи в рассрочку, - передаче продукции на реализацию торговым организациям. Т. е. на каждом шаге - реализовывается продукция, произведенная на предыдущих шагах.

3 способа учета лагов Первый способ На каждом шаге расчетного периода в денежных потоках отражаются выручка от реализации  и затраты ресурсов. Для учета лага (денежные поступления и расходы, отраженные на данном шаге полностью или частично осуществляется на других) в денежные потоки включается и оборотный капитал. Второй способ  На каждом шаге отражается оплаченная продукция. Лага доходов не возникает, лаги расходов - разрыв во времени между средним моментом осуществления расходов и средним моментом получения доходов от реализации продукции. Третий способ Учет реальных доходов и расходов. Более правилен. Технически сложен - специальные компьютерные программы.

§9. Эффект (потери) от изменения сроков строительства Для инвестора 1) Досрочный ввод - дополнительная прибыль: - Ен - ожидаемая эффективность создаваемого производства; - К – величина капитала инвестируемого производства; - ТД – договорной срок ввода объекта; - ТФ – фактический срок ввода объекта; - ТД – ТФ указываются в долях года. 2) Если договорной срок меньше фактического, то инвестор теряет ожидаемую прибыль => отрицательное значение расчётного эффекта.