🗊Презентация Управление оборотным капиталом в период финансового оздоровления предприятия. Тема № 7

Кафедра финансово-экономического и тылового обеспечения Тема № 7 «Управление оборотным капиталом в период финансового оздоровления предприятия»

Учебные вопросы: 1. Стратегия и тактика управления оборотным капиталом для предотвращения кризиса и в период кризиса 2. Способы финансирования оборотного капитала в условиях дефицита денежных средств.

Литература Основная: Коротков Э.М., Беляев А.А. Антикризисное управление. – Издательство: Юнити, 2008. Круглова Н.Ю. Антикризисное управление. – Издательство: КноРус, 2008. Дополнительная: Носова Н.С. Краткий курс по антикризисному управлению. Учебное пособие, 2008. Кован С.Е., Мокрова Л.П., Ряховская А.Н. Теория антикризисного управления предприятием. Учебное пособие – КноРус, 2008. Бродский Б.Е., Жарковская Е.П., Бродский И.Б. Антикризисное управление. Учебник. – Омега-Л, 2008. Блинов А.О., Захаров В.Я., Хавин Д.В. Антикризисное управление. Теория и практика. Учебное пособие. – Юнити, 2008. Зуб А.Т., Панина Е.М. Антикризисное управление организацией. Учебное пособие. – Форум Инфра-М, 2007.

Вопрос 1. 1.1. Управление активами предприятия Для осуществления хозяйственной деятельности каждое предприятие должно располагать определенным имуществом, принадлежащим ему на правах собственности или владения. Все имущество, которым располагает предприятие и которое отражено в его балансе, называется его активами.

Активы предприятия представляют собой совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих предприятию. К активам относятся здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, денежные средства, ценные бумаги, патенты, авторские права, в которые вложены средства владельцев, собственность, имеющая денежную оценку и пр.

Основной целью формирования активов предприятия является выявление и удовлетворение потребности в отдельных их видах для обеспечения операционного процесса, а также оптимизация их состава для обеспечения условий эффективной хозяйственной деятельности

Управление активами предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с их формированием, эффективным использованием в различных видах деятельности предприятия и организацией их оборота.  

Основные характеристики активов предприятия как объекта управления: Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в различных их видах, используемые в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Они формируются для конкретных целей осуществления этой деятельности в соответствии с миссией и стратегией экономического развития предприятия и в форме совокупных имущественных ценностей характеризуют основу его экономического потенциала. Активы являются имущественными ценностями предприятия, формируемыми за счет инвестируемого в них капитала. Путем инвестирования в активы капитал как накопленная ценность вовлекается в экономический процесс. Следует при этом отметить, что направляемый на формирование активов предприятия капитал может инвестироваться не только в денежной, но и в реальной (прямой) форме, например, в форме конкретных капитальных товаров. Активы представляют собой имущественные ценности предприятия, имеющие стоимость. Уровень стоимости активов определяется суммой затрат факторов производства на их создание, периодом использования, соответствием целям хозяйственного использования, конъюнктурой рынка средств и предметов труда и т.п.

К активам относятся только те экономические ресурсы, которые полностью контролируются предприятием. Под таким контролем понимается право собственности на используемые экономические ресурсы или право владения соответствующими их видами (например, имущественными ценностями, привлеченными к использованию на условиях финансового лизинга). К активам относятся только те экономические ресурсы, которые полностью контролируются предприятием. Под таким контролем понимается право собственности на используемые экономические ресурсы или право владения соответствующими их видами (например, имущественными ценностями, привлеченными к использованию на условиях финансового лизинга). Как экономический ресурс, используемый в хозяйственной деятельности, активы предприятия характеризуются определенной производительностью. Производительность активов является измеряемым фактором – в наиболее общем виде она может быть измерена путем соотнесения объема производства (реализации) продукции (товаров, услуг) и средней суммы активов, используемых в производственном процессе предприятия, в определенном периоде времени. Активы являются экономическим ресурсом, генерирующим доход. Этот доход активы генерируют прежде всего как экономические ресурсы, обладающие производительностью. Важно отметить также, что потенциальная способность активов генерировать доход реализуется не автоматически, а обеспечивается лишь в условиях эффективного их использования. Формирование таких условий представляет одну из важных задач управления активами.

Активы предприятия, используемые в хозяйственной деятельности, находятся в процессе постоянного оборота. Этот оборот присущ как всей совокупности активов, так и отдельным их видам. Совокупность используемых пред­приятием активов видоизменяется прежде всего в реальных своих формах — одни виды активов в процессе оборота переходят в другие их виды (например, запасы сырья — в запасы готовой продукции; запасы готовой продукции — в дебиторскую задолженность или денежные активы и т.п.). Активы предприятия, используемые в хозяйственной деятельности, находятся в процессе постоянного оборота. Этот оборот присущ как всей совокупности активов, так и отдельным их видам. Совокупность используемых пред­приятием активов видоизменяется прежде всего в реальных своих формах — одни виды активов в процессе оборота переходят в другие их виды (например, запасы сырья — в запасы готовой продукции; запасы готовой продукции — в дебиторскую задолженность или денежные активы и т.п.). Использование активов в хозяйственной деятельности предприятия тесно связано с фактором времени. В соответствии с концепцией стоимости денег во времени одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость. Соответственно, стоимость активов в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде, что должно учитываться в процессе их использования. Кроме того, в условиях инфляционной экономики фактор времени вызывает постоянные изменения номинальной стоимости активов, которые требуют соответствующей оценки и учета в процессе управления ими. Наконец, фактор времени формирует систему возможных альтернативных управленческих решений в сфере конкретного их использования, связанных с временным предпочтением менеджеров. Хозяйственное использование активов неразрывно связано с фактором риска. Риск является важнейшей характеристикой всех форм использования активов в хозяйственной деятельности предприятия. Уровень риска использования активов находится в прямой зависимости от уровня ожидаемой их доходности. Формируемые в составе активов имущественные ценности связаны с фактором ликвидности. Эта характеристика активов обеспечивает возможность быстрой их реструктуризации при наступлении неблагоприятных экономических и других усло­вий их использования в сформированных видах.

Активы предприятия представляют собой контролируемые им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности.

Процесс формирования активов предприятия строится на основе следующих принципов: 1. Учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации. 2. Обеспечение соответствия объема и структуры формируемых активов объему и структуре производства и сбыта продукции. 3. Обеспечение оптимальности состава активов с позиций эффективности хозяйственной деятельности. 4. Обеспечение условий ускорения оборота активов в процессе их использования. Повышение скорости оборота активов приводит к возрастанию операционной прибыли. А снижение периода оборота этих активов приводит к снижению потребности в них. 5. Выбор наиболее прогрессивных видов активов с позиций обеспечения роста рыночной стоимости предприятия.

Процесс управления активами базируется на определенном механизме. Механизм управления активами представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в этой области. В структуру механизма управления активами входят следующие элементы: Процесс управления активами базируется на определенном механизме. Механизм управления активами представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в этой области. В структуру механизма управления активами входят следующие элементы: Рыночный механизм регулирования деятельности предприятия, связанной с функционированием активов. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка (в первую очередь, рынка ценных бумаг), а также товарного рынка (в первую очередь, рынка средств производства, предметов труда и готовой продукции) в разрезе отдельных их сегментов. Государственное нормативно-правовое регулирование деятельности предприятия в области формирования и использования активов. На современном этапе система государственного регулирования в этой области включает: регламентирование отдельных аспектов использования активов в инвестиционном процессе; налоговое регулирование использования активов в хозяйственной деятельности предприятия; регулирование норм и методов амортизации основных средств и нематериальных активов; регулирование порядка формирования информационной базы управления активами и т.п.

Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов формирования и использования активов предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам эффективности функционирования его активов. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов формирования и использования активов предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам эффективности функционирования его активов. Система конкретных методов и приемов осуществления управления активами предприятия. Например, методы: технико-экономических расчетов, балансовый, экономико-статистические, экономико-математические, сравнения и другие.  

Эффективный механизм управления активами позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед предприятием цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций этого управления.

К первой категории относятся активы, которые представляют собой реальный балласт для компании. Подобные активы в большинстве случаев выделяются в процессе реорганизации основного бизнеса. Это избыточные производственные мощности, объекты социальной инфраструктуры, недвижимость, сервисные подразделения и т. д. Примерно те же задачи приходится решать при резкой смене собственником стратегии основного бизнеса.

Способы реструктуризации непрофильных активов Интегрирование в основной производственный цикл. Речь идет о реально необходимых для производства подразделениях, где вследствие плохого управления и контроля производился дорогой и некачественный продукт. Если удастся снизить себестоимость и повысить качество товара, актив лучше вернуть в единую систему управления бизнесом, поскольку передавать жизненно необходимые для основной деятельности активы в аренду или управление очень рискованно. Передача в аренду. Данный способ реструктуризации, практикуемый преимущественно в сфере обслуживания и торговли недвижимостью, позволяет получать некоторую ренту с активов, которые частично используются для нужд основного бизнеса и по этой причине не могут быть проданы или ликвидированы. Кроме того, в аренду сдаются активы, продажа которых экономически не оправданна по причине низкой рыночной стоимости или перспектив использования в основном производстве. Передача актива в управление в смежных или вспомогательных производствах (например, изготовление комплектующих). Этот способ может использоваться в тех случаях, когда нет возможности эффективного использования актива в единой системе управления.

Продажа. Если актив полностью выпадает из стратегии развития основного бизнеса, имеет относительно высокую рыночную цену и может быть заменен, его лучше продать, а высвободившиеся ресурсы пустить на развитие основного производства. Продажа. Если актив полностью выпадает из стратегии развития основного бизнеса, имеет относительно высокую рыночную цену и может быть заменен, его лучше продать, а высвободившиеся ресурсы пустить на развитие основного производства. Ликвидация. В большинстве случаев речь идет о морально или физически устаревшем оборудовании, которое продать не представляется возможным.

Вторая категория активов отличается от первой тем, что они изначально приобретаются собственниками — в большинстве случаев инвестиционными компаниями и кредитными организациями — как непрофильные. Речь идет о целостных бизнес-единицах, дающих возможность своему владельцу начать новое дело. Такие непрофильные активы изначально рассматриваются как часть некоего проекта и управляются в рамках общей стратегии его реализации.

1.2. Управление основным капиталом в условиях кризиса.   Основные средства, как действующие, так и находящиеся на реконструкции, модернизации, восстановлении, консервации или в запасе, отражаются в Бухгалтерском балансе по остаточной стоимости (за исключением объектов основных средств, по которым в соответствии с установленным порядком амортизация не начисляется).  

В составе основных средств предприятия могут быть: здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие объекты. В состав основных средств современное законодательство относит также: капитальные вложения на коренное улучшение земель (осушительные, оросительные и другие мелиоративные работы); капитальные вложения в арендованные объекты основных средств; земельные участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы).  В составе основных средств предприятия могут быть: здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие объекты. В состав основных средств современное законодательство относит также: капитальные вложения на коренное улучшение земель (осушительные, оросительные и другие мелиоративные работы); капитальные вложения в арендованные объекты основных средств; земельные участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы). 

Непроизводственные основные средства предприятие может при необходимости продавать. Во-первых, вырученные средства можно будет направить на погашение кредиторской задолженности, а во-вторых, предприятие вместе с реализацией непроизводственных основных средств избавляется от текущих расходов по их содержанию.

Реализацию производственных основных средств предприятию лучше не допускать, поскольку в противном случае предприятие лишится своих производственных мощностей. Поэтому ликвидация основных средств производственного назначения, как и реализация нематериальных активов, допустима только в качестве крайней меры.   Если же предприятию в процессе проведения финансового оздоровления необходимо обновить основные средства, используемые на предприятии, то в этом случае можно воспользоваться лизингом имущества.

Основными участниками лизинговой операции могут выступать: Основными участниками лизинговой операции могут выступать: лизингополучатель (клиент, как правило, юридическое лицо); лизингодатель (коммерческий банк или иная кредитная небанковская организация и т.п.); поставщик (продавец оборудования: промышленное предприятие, риэлтерская компания, авто-производитель или дилер и т.п.) страховщик (в принципе, любая страховая компания).

Под эффективностью лизинга следует понимать получение выгоды лизингополучателем при осуществлении лизинговой сделки по сравнению с иными способами финансирования обновления основных фондов. Инвестирование в основные фонды компании посредством лизинга является эффективным, если результат превосходит аналогичное финансирование, обусловленное кредитом.  

1.3. Управление оборотными средствами. Стратегия и тактика предупреждения и предотвращения кризисов, финансового оздоровления предприятия обязательно включают разработку принципов управления оборотным капиталом как наиболее мобильной части имущества, позволяющей быстро реагировать на сигналы внешней среды и изменение внутренней ситуации.

Оборотные активы характеризуются следующими особенностями: а) высокой степенью структурной трансформации, в результате которой они легко могут быть преобразованы из одного вида в другой при регулировании товарного и денежного потоков в операционном процессе; б) большей приспособляемостью к изменениям конъюнктуры товарного и финансового рынков, они легко поддаются изменениям в процессе диверсификации операционной деятельности предприятия; в) высокой ликвидностью, при необходимости значительная их часть может быть конверсирована в денежные активы, необходимые для текущего обслуживания операционной деятельности в новых ее вариациях; г) легкостью управления, основные управленческие решения, связанные с их оборотом, реализуются в течение короткого периода времени.  

Отсутствие или нехватка оборотных средств может быть как первым проявлением кризиса на ранней стадии, так и его следствием, если развитие кризиса началось не в финансовой сфере. В любом случае кризис оборотных средств либо инициирует кризис на предприятии, либо усугубляет его.

Управление оборотным капиталом включает управление оборотными средствами и краткосрочными обязательствами в рамках стратегической линии фирмы по ее финансовому оздоровлению. Выработка политики управления оборотным капиталом предполагает, что руководство фирмы формирует ее основные взгляды: Управление оборотным капиталом включает управление оборотными средствами и краткосрочными обязательствами в рамках стратегической линии фирмы по ее финансовому оздоровлению. Выработка политики управления оборотным капиталом предполагает, что руководство фирмы формирует ее основные взгляды: на оптимальную величину оборотного капитала по видам оборотных средств в условиях дефицита денежных средств; способы финансирования текущих потребностей в условиях низкой кредитоспособности; способы обеспечения эффективности использования оборотных средств.

Политика управления оборотным капиталом значительно отличается по отраслям и видам деятельности, может принимать различные формы. Осознание этого факта имеет прикладное значение: как правило, невозможно воспользоваться чужим опытом, заимствовать чьи-то готовые схемы. Разработка политики управления оборотным капиталом — в значительной степени творческий процесс, и каждая фирма должна пройти его самостоятельно, основываясь на теории вопроса, мировой и отечественной практике, учете особенностей своего производства. Необходимо отметить, что независимо от сферы деятельности потребность в оборотном капитале обычно недооценивается в большей мере, чем другие элементы издержек, несмотря на то, что их удельный вес в структуре имущества может быть достаточно высок. Политика управления оборотным капиталом значительно отличается по отраслям и видам деятельности, может принимать различные формы. Осознание этого факта имеет прикладное значение: как правило, невозможно воспользоваться чужим опытом, заимствовать чьи-то готовые схемы. Разработка политики управления оборотным капиталом — в значительной степени творческий процесс, и каждая фирма должна пройти его самостоятельно, основываясь на теории вопроса, мировой и отечественной практике, учете особенностей своего производства. Необходимо отметить, что независимо от сферы деятельности потребность в оборотном капитале обычно недооценивается в большей мере, чем другие элементы издержек, несмотря на то, что их удельный вес в структуре имущества может быть достаточно высок.

Цель управления оборотным капиталом — снизить количество денег в обращении при обеспечении максимальной деловой активности. Основной путь здесь — сокращение периода обращения денежных средств.

1.4. Определение потребности в оборотном капитале на проблемном предприятии.   С целью повышения эффективности работы и недопущения развития кризиса требуется осуществлять планирование потребности предприятия в оборотных средствах. При этом необходимо соблюдать следующие принципы: обеспечение оптимального соотношения между требуемым объемом оборотных средств и их производственной потребностью; экономное и рациональное распоряжение товарно-материальными ценностями; минимизация расходов на создание производственных запасов; обеспечение минимального нахождения оборотных средств в производственных запасах при соблюдении непрерывности производственного процесса; максимально возможное самофинансирование потребностей в оборотных средствах.

Оптимальная величина оборотного капитала должна обеспечивать, с одной стороны, бесперебойное функционирование предприятия, а с другой – исключать возможность существования бездействующих излишков денежных средств.

Нормы оборотных средств характеризуют минимальные запасы товарно-материальных ценностей, рассчитанных в днях запаса или других единицах измерения. Как правило, разрабатываются на ряд лет.   Норматив оборотных средств – это минимальная сумма денежных средств, необходимая любой производственной структуре для осуществления непрерывной хозяйственной деятельности. Норматив оборотных средств определяется в денежном выражении для отдельных элементов (групп) оборотных средств и в целом по предприятию (фирме).

1.5. Оптимизация структуры выпускаемой продукции.   Одним из способов повышения эффективности работы предприятия является оптимизация ассортимента выпускаемой продукции. При этом под ассортиментом продукции понимается состав и соотношение различных видов продукции, товаров, услуг на предприятии.

Политика изменения ассортимента может базироваться на трех подходах: Политика изменения ассортимента может базироваться на трех подходах: Вертикальное изменение. Данный процесс является составной частью вертикальной диверсификации деятельности компании и направлен на расширение/сужение производства, связанного с самостоятельным выпуском тех комплектующих, которые ранее закупались у сторонних поставщиков, а также создание собственной торговой сети для продвижения своей продукции. Горизонтальное изменение. Одна из составляющих политики горизонтальной диверсификации. Представляет собой изменение ассортимента в рамках уже проводимой деятельности либо в аналогичных направлениях или выход на новые рынки без перехода на смежные уровни в рамках кооперации. Комплексное изменение. Диверсификация в обоих направлениях.

Принятие решения о расширении или сужении ассортимента представляет собой возможность выбора двух различных стратегий: расширение связано с диверсификацией; сужение может быть вызвано необходимостью (целесообразностью) интеграции, как вертикальной, так и горизонтальной.

Процесс оптимизации структуры ассортимента следует начинать с определения целей компании. Такими целями в краткосрочном периоде могут быть необходимость введения новых позиций или, наоборот, сокращения ассортимента, корректировка объемов производства, цен и т.д.   Оптимизация ассортимента представляет собой принятие компромиссного решения, которое наиболее полно учитывает финансовые ожидания, производственные и логистические возможности и ограничения, а также сложившуюся на рынке ситуацию.

В процессе оптимизации ассортимента можно выделить три основных этапа. 1 этап. Анализ динамики рынка и структуры спроса. Подразделение, ответственное за управление ассортиментом (как правило, это маркетинговая служба), с установленной периодичностью инициирует процесс оптимизации. 2 этап. Финансовый анализ разработанных предложений. Планово-экономическая служба анализирует финансовые показатели по товарным группам или отдельным товарам и выносит свои заключения об изменении структуры ассортимента. 3 этап. Утверждение окончательного варианта структуры ассортимента. Рабочая группа, в которую входят специалисты маркетингового, экономического и других подразделений (производство, закупки, логистика), разрабатывает и согласовывает окончательный вариант решения по оптимизации ассортимента продукции компании. Работа по оптимизации структуры ассортимента - обязательно совместная деятельность многих специалистов предприятия: экономистов, финансистов, маркетологов, руководителей отделов продаж, технических специалистов. Важно, чтобы за конечный результат отвечал один специалист. Кого именно назначить на эту должность, каждый руководитель предприятия решает самостоятельно, исходя из многих факторов - профессиональных навыков, лояльности, загруженности специалиста и т. д.

Операционный рычаг – представляет собой потенциальную возможность влияния на прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции. При высоком значении операционного рычага даже незначительный рост выручки приводит к весьма значительному увеличению прибыли, а незначительный спад производства и реализации, напротив, сказывается на значительном снижении прибыли. Операционный рычаг – представляет собой потенциальную возможность влияния на прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции. При высоком значении операционного рычага даже незначительный рост выручки приводит к весьма значительному увеличению прибыли, а незначительный спад производства и реализации, напротив, сказывается на значительном снижении прибыли.   Определение точки безубыточности является неотъемлемой частью управления предприятием в кризисном и предкризисном состоянии. В экономической литературе можно встретить другое название этого показателя – порог рентабельности.   Анализ безубыточности позволяет определить объемы продаж, цены, при которых доходы покрывают издержки, а также определить запас финансовой прочности.

1.6. Повышение эффективности использования оборотных средств.   Под оборотом активов понимается процесс непрерывного их движения при осуществлении хозяйственной деятельности предприятия, сопровождающийся последова­тельной трансформацией их видов и изменением стоимости.

Как экономический процесс, присущий любому функционирующему предприятию, оборот активов характеризуется следующими основными особенностями: Как экономический процесс, присущий любому функционирующему предприятию, оборот активов характеризуется следующими основными особенностями: Оборот активов является важнейшим условием их функционирования в хозяйственной системе предприятия, обеспечивающим постоянное генерирование дохода. Если бы активы не совершали в процессе своего использования постоянный натурально-вещественный и стоимостной оборот, они не могли бы успешно осуществлять свои функции в операционном и инвестиционном процессе и приносить доход (прибыль) предприятию. Оборот активов как процесс постоянного их движения характеризуется определенными повторяющимися циклами. Под циклом оборота активов понимается процесс полного завершения кругооборота отдельных их функциональных групп и видов, в результате чего они возвращаются к исходной своей форме. С учетом изложенного понятия оборот активов в процессе их хозяйственного использования можно рассматривать как совокупность постоянно повторяющихся актов их кругооборота или как постоянную смену отдельных циклов их оборота.

Процесс оборота активов сопровождается их стоимостным изменением. Так, в процессе оборота стоимость одних видов активов возрастает за счет приращения стоимости труда и других используемых видов экономических ресурсов (например, стоимость запасов готовой продукции, изготовленной из запасов сырья); стоимость других видов активов, наоборот, снижается (например, стоимость используемых основных средств, амортизируемых нематериальных активов и т.п.). Процесс оборота активов сопровождается их стоимостным изменением. Так, в процессе оборота стоимость одних видов активов возрастает за счет приращения стоимости труда и других используемых видов экономических ресурсов (например, стоимость запасов готовой продукции, изготовленной из запасов сырья); стоимость других видов активов, наоборот, снижается (например, стоимость используемых основных средств, амортизируемых нематериальных активов и т.п.). Оборот активов подчинен определенным циклам – хозяйственному, операционному, инвестиционному. Свойство постоянного движения активов в процессе их оборота, сопровождающегося постоянной обязательной трансформацией их конкретных видов и стоимости, является существенной отличительной их характеристикой в сравнении со многими другими ви­дами используемых предприятием экономических ресурсов — трудовыми, информационными и т.п.  

Экономическая эффективность использования оборотных средств проявляется прежде всего в скорости их оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность (как правило, в днях) прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения.

Вопрос 2. При рассмотрении традиционных источников финансирования оборотных средств (их прироста) в основном выделяют следующие составляющие : 1. собственные ресурсы, в том числе: прибыль; средства, обеспечивающие простое воспроизводство и образующиеся из выручки от продаж текущего периода; стоимость инструментов, поступающих вместе с оборудованием, приобретенным за счет капитальных вложений; финансовые резервы предприятия (различные фонды предприятия). заемные средства, включающие: кредиты банков; кредиторская задолженность.

1.Денежные средства. 1.Денежные средства. Денежные средства на расчетном счете и в кассе должны быть в минимальном размере, но при этом их должно быть достаточно для осуществления повседневной деятельности предприятия. 2. Финансовые вложения. Финансовые вложения могут быть краткосрочными и долгосрочными. В целях диверсификации своей деятельности и обеспечения поступления дополнительного дохода от финансового инвестирования предприятие может вкладывать свои свободные ресурсы в ценные бумаги, котирующиеся на рынке. При возникновении потребности в денежных средствах подобные активы можно легко реализовать и получить доход в виде реальной стоимости ценных бумаг на рынке.  3. Дебиторская задолженность. С одной стороны, предприятие заинтересовано в увеличении продаж, чему может способствовать продажа товаров в кредит. С другой стороны, предприятие-продавец нуждается в поступлении денежных средств в краткосрочной перспективе для продолжения дальнейшей работы. От того, как тщательно проработана кредитная политика зависит эффективность работы всего предприятия. При этом одна и та же кредитная политика может способствовать как предотвращению кризиса, так и ухудшению финансового положения предприятия.  Под кредитной политикой предприятия понимается система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией.