🗊Презентация Кредитные рейтинги. (Тема 5)

Навроцкая Наталья Анатольевна, д.е.н, Материалы доклада КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ – универсальный инструмент оценки надежности долговых обязательств

Кредитный рейтинг – Интегральная оценка степени кредитного риска Кредитный рейтинг – условное выражение кредитоспособности заемщика в целом (рейтинг заемщика) или в отношении его отдельных долговых обязательств (рейтинг долгового обязательства) Кредитный рейтинг определяет степень риска - вероятность неисполнения заемщиком своих обязательств (вероятность дефолта) в долгосрочной перспективе

Виды кредитных рейтингов Объект рейтинговой оценки: рейтинг заемщика (государства, органы местного самоуправления, банки, предприятия, финансовые и страховые компании и др.) рейтинг долгового инструмента (выпуска облигаций, займа и т.д.)

Шкалы международных агентств

Кредитные рейтинги по международной шкале Кредитные рейтинги от ведущих мировых рейтинговых агентств - необходимое условие выхода на международные рынки капитала

Фактор «странового потолка»

Кредитный рейтинг – независимое экспертное мнение РА относительно надежности заемщика (либо его долговых обязательств) Кредитный рейтинг не является рекомендацией купить, продать или оставить долговые инструменты данного заемщика в инвестиционном портфеле, так же, как и не является комментарием относительно его рыночной цены или приемлемости для определенного инвестора. Кредитный рейтинг заемщика базируется на информации, предоставленной самим эмитентом, а также на другой информации которую РА считает надежной. РА не проводит аудита информации и может, при необходимости полагаться на непроверенные финансовые данные Кредитный рейтинг может быть изменен, приостановлен или отозван в случае изменения, появления новой информации, недостаточности новой информации для сохранения рейтинга или при других обстоятельствах, которые РА сочтет достаточными для таких действий.

Кредитный риск (риск неплатежа) кредитный риск связан именно с неблагоприятными для кредитора событиями (в первую очередь, с неплатежом по долговым обязательствам); на момент оценки степени кредитного риска, реализация этих неблагоприятных событий – это всегда категория будущего, которая носит случайный (вероятностный) характер.

Оценка степени кредитного риска как вероятности наступления неблагоприятного события Любой финансово-кредитный механизм имеет два состояния: состояние нормального функционирования и состояние сбоя в работе. Сбой в системе кредитования – это неплатеж по долговому обязательству Уровень кредитного риска может быть измерен вероятностью наступления состояния отказа (сбоя) – то есть вероятностью неплатежа (дефолта). Ориентиром для кредитора (инвестора) может выступать такая экспертная оценка надежности как КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

Статистические исследования на фондовом рынке США

Взаимосвязь рискованности, доходности и стоимости долгового инструмента Золотое правило инвестирования: Более высокая степень риска должна быть компенсирована и более высокой ожидаемой доходностью, что отражается в более низкой цене покупки размещаемого на рынке долгового обязательства.